亿纬锂能:参股沃太能源,进军全球储能市场

参股沃太能源,进军全球储能市场:公司发布公告,与沃太能源南通有限公司,其他投资方上海安波澄镜投资管理中心(有限合伙)、五矿国际信托有限公司,沃太能源原股东袁宏亮、王珺、张新艳签署了《关于沃太能源南通有限公司之增资扩股协议》。公司拟使用自有资金2,000万元增资沃太能源,投资完成后公司将持有沃太能源12.5%的股权。沃太能源主要从事光伏储能、能源管理、电力存储、锂电池管理及储能数据云平台等技术的研发及生产,并且在澳洲、德国等市场建立起销售网络,16年开始批量供货并在澳洲开展微电网项目。公司通过参股沃太能源进一步打开锂电池下游的储能应用市场,尤其发达国家的储能市场启动较早,政策和产业环境有利公司业务开展。

动力与储能并行,锂电产业链布局:公司凭借在锂电池行业的深厚积累,锂离子电池尚未实现大规模生产就得到客户认可。储能方面,多次中标广东铁塔公司项目,动力锂电更是锁定南京金龙、华泰汽车、欧鹏巴赫等大客户。

公司规划的0.8GWh的磷酸铁锂产线和三条合计1GWh的18650三元电芯产线都将在2016年上半年投产,其自动化水平将达到国内领先。公司从电芯到PACK、BMS均有合作和布局,覆盖锂电全产业链。

战略布局效果显现,业绩进入高速成长:公司2015年实现营业收入13.49亿元,同比增长11.58%;归属上市公司股东的净利润1.51亿元,同比增长82.34%;2016年1季度预计实现净利润3,274.79万元–3,820.59万元,同比增长20%-40%,随着下游新能源汽车产销逐渐走高和产能释放,锂离子电池对业绩拉动将更加明显,进入高速发展时期。

投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价46.84元。我们预计公司2016年-2018年净利润分别为3.2亿、4.1亿和5.7亿元,成长性突出;维持买入-A的投资评级,6个月目标市值200亿,对应目标价46.84元。

风险提示:动力锂电池生产不及预期,产品出现质量问题。