有色金属行业:坚定看好有色,重视稀土崛起

基本金属震荡回落。周初向来出言谨慎的波士顿联储主席罗森格伦对加息表达了令人意外的信心,对前期耶伦的鸽派言论进行预期修正,中国对于房地产行业的调控使得市场对中国需求忧虑重燃,加剧基本金属下跌趋势;临近周末原油方面传来利好因素,科威特称有迹象表明冻产协议将达成,而随后公布的EIA原油库存数据意外大幅降低,油价应声走高,推升市场的风险偏好,金属价格止跌回升。

黄金上涨1.4%,白银上涨2.1%。上周金价重回震荡上行走势。周初美联储官员重现鹰派言论,金价下跌;周后期欧央行执委表示已做好继续放松货币政策准备,3月会议纪要亦显示未来不排除进一步降息可能性,全球宽松预期再起,金价上涨。

稀土价格持稳,国家商储启动。上周稀土价格整体较为平稳,商家对报价波动不大,稀土市场延续弱势局面,商储正式启动,市场人士多认为国储亦会紧随其后,即使下游近期需求显弱势,持货商心态仍偏向观望,出货意愿不强。而从长远来看,收储行动也必将带动稀土市场行情,利好因素推动下止跌反弹指日可待。

小金属涨跌不一,碳酸锂继续上涨。

美联储鸽派立场凸显,风险偏好崛起。耶伦发表演讲,鸽派立场凸显。市场过去担忧的美国加息、周期反弹证伪和通胀抬头等均会消退,在流动性格局稳定,基本面数据改善的背景下,风险偏好将崛起。

高度关注稀土板块在收储预期催化下的重估行情。稀土板块金融属性弱,但前期滞涨、政策弹性大(四月中旬有望迎来收储行情),重点注重稀土标的,如广晟有色、厦门钨业和五矿稀土。

重视磁材板块价值。在收储预期持续升温的背景下,稀土价格将进入温和上行周期,磁材行业单吨毛利有望提升。磁材公司灵活的存货管理和持续的存货重估将体现在业绩上,价值凸显,重点关注中科三环、宁波韵升、正海磁材(已停牌)、银河磁体和安泰科技。

继续看好贵金属板块。一是货币宽松氛围依旧。二是避险偏好上升,避险资产匮乏。三是通胀预期回升。重点关注山东黄金、银泰资源等标的。

小金属继续重点关注锂,2016年短缺格局延续。关注融捷股份、天齐锂业、众和股份、赣锋锂业、江特电机。

自下而上精选个股,重视基本面向好、估值弹性大、市值小、诉求强、人气趋旺的龙头标的。关注融捷股份、中飞股份、西部材料、宜安科技、银邦股份等。

风险提示:1)美国经济好于预期,加息进程加速;2)国内需求低迷,政策刺激低于预期;3)供给侧改革面临阻力较大,执行效果低于预期。