供给侧改革深度系列报告(一)-论供给侧改革的路线实施:里根还是撒切尔?

研究背景:中国GDP首次告别7时代,2015年全国GDP增速为6.9%,增速创25年来新低。全球经济恢复疲软,缺乏强有力的经济发动机。总体而言,不景气的内外大环境下,我国经济成功实现“软着陆”的挑战较大,拖累最大的是第二产业。

传统的刺激需求以带动经济发展的方式,由于收入效应的缺位而逐渐失灵,单纯的需求管理难以帮助中国经济走向复苏。目前正处于库存高企、产能过剩、债务过高的总体形势之下,结构性失衡扭曲了整个经济运行发展,供给侧改革势在必行。

结论:历史上成功实施供给侧改革并使得经济成功转向的的有美国里根总统和英国撒切尔夫人,国外成功的经验值得借鉴。

里根经济学通过减税和释放市场化活力成功救美国脱离滞涨,加强并购重组和鼓励创新成为市场化的主要手段。里根主义实行后,美国经济在经历短期阵痛后成功复苏。

撒切尔主义主要是货币宽松和推行国企私有化。在撒切尔执政期间,铁腕的改革对英国经济破而后立,成功实现了调结构,让英国向第三产业转型,但造成了大量工人失业,造成社会不稳。

90年代朱镕基总理进行的国企改借鉴了里根和撒切尔的经验,是当今供给侧改革的重要借鉴,符合中国特色社会主义经济,从债务、失业、需求三方面切入,配合激励制度和简政放权,为改革开放后的中国开创了具有中国特色社会主义经济的道路。

综合历史经验来看,改革初期所经历的阵痛最大,对经济和社会稳定的挑战也最大。供给侧改革所涉及的再就业人数达180万人,需要“社会安全网”来维护稳定,千亿财政拨款和再就业培训成为两大支柱。

今年供给侧改革的战略,预计从营改增、债转股、调整结构、通过“一带一路”带动往外走等方面开始推进。

供给侧问题是结构性问题。未来,第三产业对GDP的贡献度更加增长。

而创新和创业是保持行业竞争性和高速增长的两大核心。今后,知识密集型并且经济总体量较小的行业具有高速发展的潜力。