电力设备与新能源行业:Model 3热销,新能源汽车替代传统汽车的产业趋势不断加强

1.事件

自上周四特斯拉Model3接受预定以来,两天之内的订单达27.6万辆,总金额116亿美元。

2.我们的分析与判断

(一)、Model3与传统汽车进入同一价格区间

Model3是特斯拉面向大众市场推出的首款车型,售价为3.5万美元起,仅是其主力车型ModelS的一半。但续航里程仍高达215英里(约合350公里),相比ModelS的500公里差距不大。目前主流新能源汽车的续航里程仅200公里左右,续航里程达300公里以上的车型仍然数量少且价格高,特斯拉成功的将续航300公里以上的高性能电动车扣除补贴和税收减免后的到手价格压低到3万美元以内,与美国新车平均售价3.1万美元已经处于同一区间,说明高性价比、高续航里程的新能源汽车已真正走进了大众的视野。

(二)、对国内新能源汽车产业的冲击不大

Model3的高性能和低价格引起了一场“地震”,但我们认为该车型的推出对国内新能源汽车产业的实质性冲击不大,一方面该车是一款“期车”而非现车,亚太地区要到2018年后期才能提取现车,届时国内新能源汽车在性能和价格上也会大幅进步;另一方面该车进口到国内还需要考虑关税、运输费等支出,到手价可能会在35万元以上,对国内消费者的吸引力有所减弱。

(三)、关注电池、电机、电气零部件产业链

梳理特斯拉的产业链,我们发现电池、电机、电气零部件三个环节出现了国内的上市公司。虽然特斯拉用的松下18650电池还未使用国内电池材料供应商的产品,但电解液的国泰华荣、新宙邦和负极的贝特瑞已在松下电池的供应链之中,未来有机会被特斯拉用圆柱形18650及20700电池所采用。电机环节,信质电机与富田电机合资成立上海鑫永,电气零部件环节,宏发股份正在与特斯拉洽谈,有望为其供应继电器。

3.投资建议

特斯拉将高性能的Model3车型的价格压低到3.5万美元是一次标志性的事件,说明新能源汽车已具备了与传统汽车一争高下的能力,渗透率将加速提升。经过我们的梳理,有机会进入特斯拉供应链的上市公司包括电机环节的信质电机、继电器环节的宏发股份、电池材料环节的江苏国泰、新宙邦、中国宝安等。推荐江苏国泰,关注宏发股份、信质电机、新宙邦。