我们看好公司以IP为核心,内容+互联网化+国际化+科技化的泛娱乐发展路径;公司在围绕IP进行的商业模式升级及产业链的深化,有望助推公司在成为“中国迪士尼”的目标上不断前进。我们预计公司2016、2017年EPS分别为0.51和0.64,对应公司3月31日收盘价40.71元,2016、2017年PE分别为80倍和64倍。维持”增持”评级。