有色金属行业:坚定铝锌,重视稀土、磁材、锂

基本金属涨跌不一,铝锌强势。上周基本金属延续震荡走势,铝锌走势强劲。周二美联储主席耶伦讲话维持鸽派态度,对前期其他委员的鹰派言论进行修正,美元指数下跌,基本金属价格得到支撑;周中原油再传利空因素,疲软的原油期货拖累大宗商品;周五中国PMI回归枯荣线,部分基本面较扎实的基本金属转跌为升。

黄金上涨0.5%,白银下跌0.8%。上周金价呈现维持高位震荡走势。

周二美联储主席耶伦讲话维持鸽派态度,金价上涨。随后公布的美国非农数据超市场预期,平均小时工资环比增长0.3%,金价承压回落。

稀土价格持稳,国家商储启动。上周稀土市场持稳运行,主要的品种无变化,下游压价情况依旧不改,总体成交量较低。上周国家发展改革委会同有关部门组织召开了稀土企业商业储备动员大会。下游期待该举措将对市场起提振作用,多数商家目前以观望为主。

小金属涨跌不一,钴、锗下跌。

美联储鸽派立场凸显,风险偏好崛起。耶伦发表演讲,鸽派立场凸显。

市场过去担忧的美国加息、周期反弹证伪和通胀抬头等均会消退,在流动性格局稳定,基本面数据改善的背景下,风险偏好将崛起。

高度关注稀土板块在收储预期催化下的重估行情。稀土板块金融属性弱,但前期滞涨、政策弹性大(四月中旬有望迎来收储行情),重点注重稀土标的,如广晟有色、厦门钨业和五矿稀土。

重视磁材板块价值。在收储预期持续升温的背景下,稀土价格将进入温和上行周期,磁材行业单吨毛利有望提升。磁材公司灵活的存货管理和持续的存货重估将体现在业绩上,价值凸显,重点关注中科三环、宁波韵升、正海磁材(已停牌)、银河磁体和安泰科技。

小金属继续重点关注锂,2016年短缺格局延续,近期特斯拉Model3预定火爆,将进一步拉动2017年碳酸锂需求1.78万吨。关注融捷股份、天齐锂业、众和股份、赣锋锂业、江特电机。

自下而上精选个股,重视基本面向好、估值弹性大、市值小、诉求强、人气趋旺的龙头标的。关注融捷股份、中飞股份、西部材料、宜安科技、银邦股份等。

风险提示:1)美国经济好于预期,加息进程加速;2)国内需求低迷,政策刺激低于预期;3)供给侧改革面临阻力较大,执行效果低于预期。