批发和零售贸易行业:关注3月CPI数据以及地方国企改革稳步推进的行情

一周行情回顾:

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为1.01%和0.39%,申万商业贸易指数涨跌幅为-0.14%,同时跑输上证综指和深圳成指。本周国内方面主要新闻有:1)上海市从4月1日起调整一系列民生保障待遇标准:其中,月最低工资标准从2020元调整到2190元,增加170元;小时最低工资标准从18元调整到19元。企业工资增长指导线平均线为9%,下线为4%,上线为14%。2)财政部、海关总署、国家税务总局近日联合发布了《关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知》。新政规定,跨境电商零售进口商品将由原来征收的行邮税改为由关税、增值税、消费税组合而成的综合税负,进口商品的单 次交易限额也从1000元调整为2000元,限额内免收关税,进口环节增值税、消费税按照法定应纳税额的70%征收;限额之外则按照一般贸易方式全额征税。3)彭博社称,由于农历春节中国游客较以往骤减,香港二月零售额暴跌21%,跌幅为1999年以来最大。据港府统计处数据,2月零售同比大幅下降21%至370亿港元。1-2月零售数据同比下跌14%。1-2月合计销售额同比来看,珠宝首饰、钟表等销售额大幅下降24%。本周申万商业贸易指数涨跌幅为-0.14%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第25位,较上周的排名第11名有所下降。行业方面,本周28个申万一级行业中23个行业上涨。本周零售行业走势弱于大盘。本周零售个股中,36家公司上涨,7家公司停牌,28家公司下跌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是中兴商业、国际医学和津劝业,一周涨跌幅分别为13.86%、13.77%和11.72%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是百联股份、豫园商城和人人乐,一周涨跌幅分别为-6.72%、-6.39%和-6.16%。

零售行业投资策略:

展望下周,我们认为大盘盘整的概率较大,因此零售板块在大盘盘整阶段有较强的稳定性,我们在4月份的主线仍然是抗通胀为主,地方国企改革为辅的策略。短期CPI预计3月仍然是处于同期较高水平,因此不排除4月份仍有脉冲式的通胀预期行情,超市板块我们在4月仍然重点建议投资者关注永辉超市和中百集团,题材方面可以关注人人乐。而国企改革,我们认为地方国企改革将在4-5月拉开帷幕,作为传统百货上市公司的重头戏,国企体制占百货类大多数,未来无论是股权转让,还是股权激励,我们认为百货的机会要先于其他几个零售子行业,建议关注天虹商场和重庆百货。最后,我们建议投资者关注增发尚在进行中的部分零售企业,海宁皮城目前股价处于历史底部,且低于2015年的增发价格,或有交易性机会。同时,大东方也是目前股价低于增发价的零售企业,建议关注。