宏观经济要点:关注实体经济改善_股票频道

投资要点

1,海外经济:美国温和扩张,关注欧洲经济改善程度

从多项指标看,2016年1-3月美国经济延续着扩张势头,2-3月非农就业增加明显。

受海外经济疲弱影响,去年以来美国出口增速持续为负,成为拖累经济增长和影响联储政策的重要因素。从领先指标看,3月份欧元区和中国经济出现企稳和改善的迹象,此局面如果在未来几个季度延续,将会较为明显缓解美国面临的外部负面压力,利于经济扩张。结合联储与市场的沟通信息看,4月将会继续观望,6月可能加息。

自欧央行启动量宽以来,欧元区信贷环境有所改善(家庭消费和企业贷款环境改善、增速提高),但价格方面,目前欧元区通胀水平与其目标值差距仍大(经济动能不强),据此欧央行扩大量宽规模。在进一步的宽松环境下,预计欧元区经济将逐渐有所改善。

近期,受联储鸽派政策信号影响,美元有所走弱。但从基本面和政策趋势看,美元仍将维持相对强势。

2,中国经济

2月份,中国经济虽然总体继续放缓,但局部已出现改善。3月PMI指标显示经济整体改善,一方面是受季节因素影响,另一方面,外围经济风险下降带来出口增速提高和房地产市场继续改善。

前期研报中指出:“二三季度经济下行压力将得以缓解,可能出现企稳改善。

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