摘要
上周末公布的2月份经济数据显示地产投资已经有所改善。今年宏观经济的主要矛盾很可能是一方面地产去库存居民加杠杆,另一方面尽量将社会融资成本压在较低的位置,前者的存在很可能通过对于流动性的切割方式发生改变从而提升社融成本,货币政策和财政政策的变化走钢丝。对于债市而言,近期多空分歧依然较大,这正是对于这一矛盾的反映。本周收益率整体下行,周四MLF下调利率预期落空之后收益率略微反弹,依然维持明显的趋势上半年难以出现的判断。此外,本周风险资产的热度明显升温。
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