目前干细胞制剂仍面临监管政策和技术能否真正落地的两大不确定性,短期内仍难以为公司贡献业绩。就3年内而言,健康管理、医学美容、干细胞抗衰老产品仍是公司业绩的主要来源,其中健康管理受益于精准医疗广阔市场空间,增速将最大。我们预计,2016-2018年公司将实现营业收入12,588万元、17,624万元和24,231万元,分别同比增长45%、40%和38%;实现净利润2,408万元、3,445万元和4,858万元,分别同比增长31.6%、43.1%和41.0%,上,对应2016-2018年EPS分别为0.35元/股、0.50元/股和0.70元/股。按照上一交易日收盘价来计算,对应2016-2018年PE分别为41倍、29倍和20倍。