2016年第二季度中国宏观经济展望:下行趋稳

主要由于内需拉动,2016年第二季度国内生产总值预计同比增长6.6%,呈现趋稳态势。《2016年国民经济和社会发展计划》提出:2016年社会消费品零售总额预期增长11%左右,全社会固定资产投资预期增长10.5%左右。消费和投资内需保持10%以上的增长速度是中国国内生产总值同比增速稳定在6.5%以上的基本保证。

2016年是推进结构性改革的攻坚之年,结构性改革主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。《2016年国民经济和社会发展计划》提出:严格控制新增产能,坚决淘汰落后产能,有序退出过剩产能;要培育发展新产业,支持企业技术改造和设备更新;降低企业成本;化解商品房库存。

2016年第二季度,美联储加息态度预计谨慎,欧洲中央银行和日本中央银行继续执行量化宽松货币政策,中国稳健的货币政策预计灵活适度。国际能源原材料价格预计继续处于低位,国内总供给与总需求大体平衡,重要商品供给充裕,落后过剩产能问题比较突出。综合判断,2016年第二季度CPI预计温和上涨,PPI预计跌幅收窄。CPI预计同比上涨2.2%左右,PPI预计同比下降4.7%左右。

《2016年中央和地方预算草案的报告》提出:积极的财政政策要加大力度。全面实施营改增,从5月1日起,将试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业,并将所有企业新增不动产所含增值税纳入抵扣范围,确保所有行业税负只减不增。2016年拟安排财政赤字2.18万亿元,比去年增加5600亿元,赤字率提高到3%,比2015年提高0.6个百分点。

《2016年国民经济和社会发展计划》提出:2016年继续实施稳健的货币政策,稳健的货币政策要灵活适度,今年广义货币M2预期增长13%左右,社会融资规模余额增长13%左右。要统筹运用各类货币政策工具,保持流动性合理充裕,降低融资成本;深化利率市场化改革;完善人民币汇率市场化形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,有效管控资本跨境异常流动。2016年第二季度,银行存贷款利率继续下调的可能性较小,存款准备金率可能继续下调。

2016年第二季度,从宏观经济角度看,股票投资行业配置建议:1、看重实体经济,看轻虚拟经济;2、看重中高端制造业、新兴行业、消费行业和短板行业;3、看重深化改革、扩大开放领域;4、看重产能过剩行业和房地产行业兼并重组机会。