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中煤能源:降评级至沽售,目标价维持2.8元

来源：里昂证券

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2016-03-30 00:00:00

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里昂发表研究报告指,中煤(01898.HK)去年EBITDA较预期高,主因煤价较高,但盈利却因财务成本及少数权益而逊预期。公司正有纪律地降低供应,惟其资产负债表较紧张,相信经营现金流需依靠债务,预期未来仍录亏损,目标价维持2.8元,因股价已由低位反弹40%,评级由‘跑输大市’降至‘沽售’。

里昂指,去年公司的经营现金流增73%至73亿元人民币(下同),但债务增加18%至808亿元,较预期低2%,负债比率升14个百分点至81%。

里昂指,公司今年产煤量目标减15%至8,000万吨,较预期低,而政府亦将开工日期调低,理应对售价及进口有利,相信煤价将温和复苏。

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