纺织服装行业周报2016年第7期:线上品牌效应逐渐显现

投资要点:

本周行业动态:2015年线上线下服装零售分析;中国拟在4月中下旬重启储备棉拍卖棉花质量备受关注。

重要公司公告回顾:三毛派神公布2015年年报;多喜爱公布2015年年报;大杨创世公布收购预案;探路者第一期员工持股计划完成。

投资机会推荐:近年来纺织服装行业上下游都在寻求变革,偏上游的棉纱制造企业受到棉花价格的影响整体承压,公司业绩出现了明显的分化,我们看到了明显符合快时尚等当下潮流的华孚色纺、沪太纺织等公司业绩逆势增长率先复苏,下游品牌类服装企业在感受到线上冲击后纷纷主动拥抱互联网,近几年的趋势中我们最为看好童装和自媒体经济下的柔性供应链两大块。童装市场具有很强的品牌溢价能力,且品牌的优势差距还不是很明显,处于蓝海市场。而在去年宏观经济大幅下行的环境下,自媒体品牌的销量非常亮眼,核心在于其粉丝效应的溢价非常明显,这与网红经济是相互映衬的。而我们思考的是其背后的柔性供应链,柔性供应链恰好契合了目前网红经济下的供应链模式,目前C端流量掌握在网红和垂直社交平台手中,柔性供应链能紧跟粉丝的时尚步调,满足个性化需求,做到快速反应、快速生产,为商家和品牌抢先市场,争夺消费者提供有力支持和可靠保障。建议投资者持续关注这两大趋势下的相关投资标的,如华孚色纺、森马服饰、海澜之家、红豆股份等。

风险提示:国家经济下行风险;汇率波动风险;市场系统性风险。