建筑装饰行业:国家密集出台政策加码水利建设领域

上周看点:

1.国家密集出台政策加码水利建设领域。十三五期间,将会有大量水利投资在稳增长,保民生等多重作用下,水利工程建设将进入加速阶段。受益于政策方面的利好,从事水资源工程,水电专项工程,水土保持及生态工程,防洪工程等的相关企业将迎来新一轮的投资机遇。

2.中石油净利润大幅下跌。2015年度净利润暴跌67%。中石油经营业绩的大幅度下降我们认为主要源自于国际油价的断崖式下跌以及国内天然气价格下调等因素的综合影响。我们认为油价的下行已经伤害了大部分公司的利润,反映出了低油价下高成本产能出清趋势。

3.上海市政府决定从严执行限购政策。我们认为本次楼市新政的出台反映了政府调控一线城市房价过快上涨的决心。一线城市房价上涨过快不利于房地产市场的发展。政府意在通过调整一线城市房价的过快上涨引导房地产投资向二三线城市偏转从而达到去库存,稳增长的目的。过快地加杠杆不利于去库存以及房地产市场的健康发展。

未来投资机会展望:

我们认为水利建设投资未来在国家经济稳增长以及大力发展水利工程等的政策背景下,多年来的增长有望得到进一步的延续。十三五规划中重点提出了发展基础设施建设,发展农田水利,发展节能环保等要求;建议关注水利工程以及从事交通工程勘察设计等的未来投资机会。

投资策略:

上周宏观数据空窗期,年报集中预披露,市场观望情绪浓重。下周仍然是年报集中披露窗口时期,现金流情况以及重点公司经营数据有可能低于市场预期,后市以震荡为主。

风险提示:宏观经济下滑超预期。