电气设备行业:单晶组件价格下降持续,售电公司开始参与市场交易

报告摘要:

电力设备新能源指数一周表现:上周电力设备新能源指数总体上涨2.95%,强于上证指数、中小板和创业板,维持优于大势评级。

光伏:上周光伏板块下跌。但光伏从政策面、制造端、电站项目收益率多个维度都出利好。从政策面来看,国家能源规划重点在并网消纳,利于光伏产业发展。当前制约行业发展最主要不利因素是限电问题,推荐非限电严重地区电站比例大的公司。推荐东方日升、隆基股份、中天科技、旷达科技。

新能源电池:上周新能源电池板块弱于大势。能源互联网大时代来临,储能地位将得到空前提高。地方政府接连颁布补贴政策, 推进新能源汽车和充电桩设备建设,对新能源电池的需求不断加大。今年我们最看好铅炭电池路线,重点推荐南都电源。

风电:上周风电板块上涨。政府在2016年风电建设方案中出台措施消纳风电、解决弃风弃电问题。2015年中国新增风电装机容量已达高峰,海上风电投资已经有项目开始落地,未来仍值得期待。目前建议关注行业内基本面较好海上风塔龙头天顺风能和风机龙头金风科技。

核电:上周核电板块下跌。核电新批项目、核电出口、“一路一带” 等等利好仍在,从中长期看市场空间仍有可能超预期,核电板块仍可关注。建议关注江苏神通、中核科技。

配网:上周配网板块表现较好。配、农网投资在两网公司逐步落地,农网改造7000亿将于两年内完成;输配电价改革使电网公司有动力投资配网。推荐国电南瑞、合纵科技,关注双杰电气、许继电气、四方股份。电改明确逐步放开售电业务,广东已率先实施电力交易改革,售电公司开始实际参与电力市场交易,利好向综合售电用电转型的电力设备公司。推荐新联电子,重点关注中恒电气、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。

特高压:上周特高压板块上涨。大气污染、新能源消纳、经济增速下滑等现状亟需特高压实现能源转型,并带动产业链。国网特高压规划逐步落地,目前已经进入建设高潮。电改推进缩减电网利润空间,国网将逐步过渡到输电环节获取利润,提升资产规模计入成本获取利润是维持利润规模有效途径。持续关注特高压板块,重点关注许继电气、平高电气、四方股份、国电南瑞。

风险提示:(1)行业政策执行不到位;(2)公司业绩风险。