生物医药行业周报:配套政策逐步出台,健康中国渐行渐近

投资要点

在之前连续多日上涨之后,上周市场呈现出整理态势,沪深与创业板指数在周一冲高受阻后均有小幅回落,我们认为短期来看市场上涨动能尚未完全释放,仍具一定操作空间,着重关注弹性品种:1)基本面发生重大变化的IVD龙头:九强生物;2)占领学术至高点的精准医疗龙头:安科生物、东诚药业、佐力药业、北陆药业;3)医药行业供给侧改革先锋--维生素行业:新和成、金达威、浙江医药、广济药业;4)打造医疗服务垂直闭环的先行者:福瑞股份、通策医疗、千红制药。

中期来看,我们继续坚持精选个股、优中选优的投资思路,建议选择基本面良好(成长性优良、不受负面政策波及)、管理层与时俱进的优质公司进行布局。建议关注:1)估值较低,基本面酝酿积极变化的(变革转型):昆药集团、云南白药;2)政策绿洲,核医学和血制品龙头:东诚药业、华兰生物;3)创新药/诊断试剂研发龙头(新产品)和海外市场先锋(新市场):恒瑞医药、华海药业、九强生物;4)创新商业模式和由制造向服务转型的领先者:爱尔眼科、乐普医疗、鱼跃医疗。

行业新闻点评:疫苗事件:近日,山东警方破获5.7亿元非法销售未经冷链运输疫苗案,含25种二类疫苗。疫苗作为特殊商品,流通过程需要2-8℃冷链保存,对流通渠道及配送的要求较高。但在产业链实际流通过程中,不规范现象仍然存在。我们认为此次疫苗事件,对行业信任度产生不良影响,消费者接种二类疫苗的积极性下降,部分经营二类疫苗的上市公司可能“躺枪”。建议短期回避经营二类疫苗为主的企业,长期来看,随着政府和社会对疫苗安全问题的重视,行业有望得到进一步规范,新产品研发能力强、质量控制水平高的企业有望受益。

行业政策荟萃:1)多部门联合发布通知,部门康复项目纳入基本医保;2)医疗器械临床试验监管规范出台;3)全国医保结算平台将在年内建设。

行情回顾:上周医药行业上涨0.97%,同期沪深300指数上涨0.30%。上周总体市场处于盘整格局,农林牧渔板块涨幅最大,上涨5.33%。医药子行业均跑赢沪深300,其中化学原料药涨幅最大,上涨2.38%;医药商业涨幅最小,为0.09%。

风险提示:系统风险,政策风险。