欣旺达:光伏储能电站落地,今年仍将高成长

公司公布年报及一季报预告,业绩持续近100%高增长。一季度业绩预告,归属于母公司净利润4246.30万元-4883.25万元,相比于去年同期2123.15万元增长100%-130%,非经常性损益预计200万左右。同时成立储能子公司,今年将有50MW光伏电站项目落地。

从13年以来,欣旺达3C和自动化逻辑已经兑现,今年将是新能源汽车和储能逻辑落地的一年,公司子公司储能项目下半年就有望并网发电,单个项目收入近4700万,未来的项目拓展将为业绩提供弹性。去年营收增长超50%,业绩增长近100%,从今年一季度业绩预告看,全年有望实现我们此前超过6亿利润的判断,在今年属于有业绩、高增长的安全标的,持续推荐!今年全年利润预计超过6亿,A客户业务受影响有限,国内大客户将保证业绩持续增长。公司国际大客户的业绩利润占比预计20%,去年手机销售低于预期今年预计影响较少,同时国内一线客户自动化率和份额都将提升,全年3C业务预计实现利润超去年全年利润。再次强调储能和新能源将是今年的最大看点,全年业绩超预期可能性大。公司成立子公司专业从事储能业务,结合此前青海项目,公司在储能领域积累过程已经完成,进入实质性收获阶段,今年利润贡献预计1亿。公司单列储能、智能硬件、自动化设备,新业务合计贡献利润比重上升。

投资建议:我们维持公司买入-A评级,无论市场情绪如何变化,公司都将是今年的长期优选品种,坚定推荐!智能汽车与新能源汽车将是未来中国乃至世界科技发展的最核心主线之一,公司在新能源汽车领域进展预计超预期。基于公司未来“3C+自动化+储能新能源+新业务”的高速发展,维持目标价38.76元,对应250亿市值。

风险提示:新能源汽车进展不达预期,3C大客户销量不达预期。