固定收益研究*动态点评:大类资产配置每日图解

投资建议

本文通过70幅图对影响大类资产配置的相关领域进行每日跟踪。

货币:央行下调MLF利率,继年内首次降准后,稳定中长期利率,促进信贷进一步扩张,但短端的逆回购利率维持不变。债券:风险偏好有所回升,机构配债需求提前释放,估值空间进一步压缩。股票:反弹趋势大概率已经确立,但考虑到存量博弈且套牢盘压力,反弹高度和时间仍待观察。

市场动态

猪肉价格大涨警示通胀风险:据农业部,3月猪肉批发均价为23.7元/公斤,同比上涨超过50%。3月仔猪批发均价为24.9元/公斤,较15年同期上涨近50%。3月23日全国生猪均价19.22元/公斤,猪价向上突破,已涨破2011年6月的历史高点。猪肉价格在一定程度上可以看作通胀的先导指数。

渤海钢铁债务重组:标普李国宜认为,负债1920亿的渤海钢铁进行债务重组,以及天津市政府并未对该公司债权人采取纾困措施,可能表明中国在为亏损国企树立一个测试案例供各级政府效仿,这是供给侧改革的首个重大实验。投资者正重估该司信用风险,其点心债价格创纪录暴跌30%,收益率大增至11.75%。

广西有色破产整合:广西国资委独资企业广西有色已进入破产重整阶段。此次广西有色债务达145亿元,广西省政府表示将在6个月内解决破产重整,并在全球范围内寻找战略投资者。广西有色集团,是广西唯一一家集国有资产运营、矿产资源勘采加工一体化 的大型国有独资企业,控制的锡、锌、锑、铟等资源总量位居全国前列。

债市核查风暴升级,多家券商固收负责人“被带走”:昨日有市场传闻称,多家券商固收部门高管被带走。财新报道称,五矿证券固收前总经理赖瑞生、联讯证券债券交易主管卢逸已被带走。据传闻,失联固收人士或与前几年债券牛市中的“养券”交易有关。财新还称,昨天下午公安曾到五矿证券检查。

美国2月新屋销售环比上涨2%,达到年化51.2万户:周三,美国商务部人口普查局(US Census Bureau)公布数据显示,美国2月新屋销售年化51.2万户,略高于预期的51万户。2月新屋销售环比上涨2%,低于预期的上涨3.2%。

原油黄金双双重挫:WTI 5月原油期货跌幅4.0%,创2月11日以来最大百分比跌幅。COMEX 4月黄金期货跌幅2.0%,创2月26日以来最低收盘位,完全回吐3月16日FOMC决议日以来涨幅。