原油周报:美元走软,油价结束回调继续反弹,创近3个月来新高

油价反弹刷新高,美油布油双双创14周以来新高。

本周,国际原油价格在经历短暂回调后继续反弹。周初,受本月内产油国达成协议希望落空的影响,国际原油价格有所回调,布油跌破40美元/桶。后半周,美元走软,美元指数一度跌至94.8、创2015年10月以来的新低。受此影响,油价结束回调,继续近四周以来的震荡反弹,Brent和WTI更是一度突破42美元/桶和41美元/桶,双双创14周以来新高。油价之前一路走低,供应过剩和需求不振被视为关键因素;主要产油国转变不减产态度并同意“冻产”催生了本轮油价反弹;未来一段时间,油价企稳回踩还是反弹向上的核心因素转向供给端,主要看OPEC不减产政策的实施程度。继续推荐恒逸石化、桐昆股份、中国石化和上海石化。

2016年原油的供过于求局面将改善,油价可能前低后高。

2016年原油供过于求的局面会改善,但可能主要体现在下半年,油价可能前低后高。之前30美元以下的油价已跌破了除中东以外的大部分石油公司的完全成本,而且低油价也增加了主要产油国的政治动荡风险。我们认为在OPEC减产预期没有破灭之前,油价不大会有大的风险;要注意减产落空和库存累积可能会带来油价的回调,但再创新低的概率不大,今年底有望回到40-50美元的区间。

OPEC上月产量保持高位,伊朗表态仍将增加出口量。

OPEC2月原油产量为3227.8万桶/日,连续四个月保持在3000万桶/日以上。此前伊朗副总统表示,伊朗计划在未来数月将出口量进一步增加至200万桶/日。

美国原油钻机数持续下降,原油库存保持历史高位。

美国原油钻机数1年半来从约1600下降至387台,累计减少约3/4,创2009年12月以来低点。油气钻机总数本周继续减少,新年以来减少200余台,目前仅为476台,创1999年以来新低。美国原油产量较上周减少1万桶/日,目前为906.8万桶/日。炼厂产能利用率略有下降,目前为89.0%。美国商业原油库存近七周来保持5亿桶以上的历史高位,本周增长131.7万桶至5.23亿桶、再度刷新历史纪录;汽油库存延续上三周以来的下降趋势,目前跌至2.50亿桶。