生物医药行业动态跟踪报告:市场担忧情绪下降,配置高贝塔品种

投资要点

行情回顾:上周医药行业上涨7.84%,同期沪深300指数上涨4.32%。上周所有板块均处于上涨,计算机板块涨幅最大,上涨13.10%。医药子行业均跑赢沪深300,其中医疗器械涨幅最大,上涨12.11%;医药商业涨幅最小,为6.70%。

内部注册制延后、战新板暂停,外部美联储暂不加息,内外环境改善,短期市场担忧情绪下降,前期跌幅较大以及热点主题板块大幅反弹,我们认为短期将迎来做多时间窗口,反弹有望延续,建议配置高贝塔品种:1)占领学术至高点的精准医疗龙头:安科生物、北陆药业、佐力药业;2)打造医疗服务垂直闭环的先行者:福瑞股份、通策医疗、千红制药;3)医药行业供给侧改革先锋——维生素行业:新和成、金达威、浙江医药、广济药业;4)基本面发生重大变化的IVD龙头:九强生物。

中期来看,我们继续坚持精选个股、优中选优的投资思路,建议选择基本面良好(成长性优良、不受负面政策波及)、管理层与时俱进的优质公司进行布局。建议关注:1)估值较低,基本面酝酿积极变化的(变革转型):昆药集团、亐卖白药;2)政策绿洲,核医学和血制品龙头:东诚药业、华兰生物;3)创新药研发龙头(新产品)和海外市场先锋(新市场):恒瑞医药、华海药业;4)创新商业模式和由制造向服务转型的领先者:爱尔眼科、乐普医疗、鱼跃医疗。

本周,我们举办了医药行业政策专家会议,深入、前瞻得分析2016年影响医药行业的十大政策:医改进入第三阶段、仺制药一致性评价、新药审批改革、药品招标采购、医保城乡统筹(“事险合一”)、医保支付标准、国家医保目彔评审、大病谈判和商业医保、基药政策更新、分级诊疗。详情请参见会议纪要。

行业要闻荟萃:CFDA正式公布仺制药一致性评价细则;“十三五”规划拟修改医保管理方式;北京拟实施医亊服务分级定价,检查费用或降价;新华保险试水医联体模式;中药材GAP认证正式取消,今后将实施备案管理。

风险提示:系统风险,政策风险。