钢铁行业第12周周观点:基本面和交易面均有利于钢价继续有所表现

投资建议:本周,整体来看钢材价格呈现回落态势。总结归纳可以发现4大特点:一是期货价格表现强于现货,二是热卷表现强于螺纹,三是下游钢材表现强于上游钢坯,四是回调幅度相对有限,并未出现暴涨之后的暴跌。

库存方面,唐山钢坯仅46.8万吨,环比降低了2000吨;我的钢铁公布的3月18日社会库存为1182.26万吨,比上周减少-39.85万吨;继续处于历史相对低位。虽然,本周并无钢材产量的数据公布,但从重点钢厂铁矿石库存可用天数从25天下降至24天来看,整体来看钢铁生产情况应该进一步季节性好转。不过,从高炉开工率和产能利用率来看,近期钢厂整体生产仍然处于偏保守的状态。

3月18日晚间,唐山市政府公布了园博会期间空气质量保障方案。对合计33天的重点时段采取强制性减排。对于钢厂而言,以烧结环节的污染物排放为检测对象,一类区域内钢厂强制性减排50%,二类区域强制性减排30%-50%。虽然此力度低于之前的传闻,但还是会在一定程度减少唐山地区的钢材产量,并客观上增强唐山地区的钢厂经营难度,有利于唐山地区的钢铁去产能。

低库存和钢厂继续偏保守,需求季节性好转以及稳增长带来的需求好转预期继续有利于钢价反弹和钢铁股的表现。

交易面方面,3月美联储议息会议并未加息并下调了加息指引。虽然,总体并未超预期,但市场给予了积极响应。其中,新兴市场和大宗商品受益最大。对中国而言,人民币汇率有望保持相对平稳,贬值预期下降。国内,两会胜利闭幕。注册制的推出将循序渐进,战略新兴板被搁置,实体经济数据有好转迹象。

继续看好钢铁行业基本面的好转,建议继续重点关注钢铁板块。重点推荐河钢股份、大冶特钢、五矿发展、金州管道和新兴铸管等个股。

风险提示:钢材需求超预期下滑。