计算机行业:诸多因素促使行业反弹,布局跌幅大、概念多的股票

诸多因素促动市场反弹:本周及近期的利好信息快速地改善了市场的流动性和股市供给侧的预期,使得市场的风险偏好得到了大幅度的提升,做多情绪升温。使得股市一直承压的注册制和战略新兴板今年开闸的可能性大幅度降低。对于创业板,不仅因前期跌幅大而具有反弹需求,而且“深港通”年内有望开启使得创业板市场再次燃起对未来来自海外买方的流动性的预期。另外,最近日欧央行的持续宽松的货币政策以及美联储加息预期的推迟也使得流动性向好的预期攀升,随之的海外股市的爬升也提高了国内股市对投资人的吸引力。

战略新兴板没有纳入十三五规划纲要,大幅超预期:战略新兴板的延迟或者是取消是市场主要参与者都没有想到的,加之总理和证监会主席上周对注册制和稳定金融和股票市场的表态,市场普遍认为这一块改革是被推后了。这是创业板的最大利好。

我们认为计算机行业,作为在新年以来受到重创的一个行业,将会在风险偏好大幅度改善的趋势下迎来一波不错的反弹:作为弹性很大的TMT行业之一,是市场风险偏好提升时的最佳配置,而且本次战略新兴板的超预期延后也直接利好计算机板块。行业今年跌幅在40%左右,完全收复需要66%涨幅,即便在中期悲观的层面下整体反弹20-30%是比较有确定性的事件。宏观经济也好,还是计算机行业的估值水平和业绩增速之间的博弈都难以使得计算机板块具有持续反弹的势能。

风险偏好的提升青睐估值弹性大的品种:风险偏好的提升与基本面改善无关,与其关联度也会非常低。所以我们认为这次反弹应该配置计算机行业中估值弹性大的个股,例如今年以来估值严重缩水、概念丰富的个股。从持仓的角度来看,基金由于前期的市场急跌,大多应该已经抱团在业绩成长确定的白马股周围,比如:网宿科技、光环新网、东方网力。而那些PEG高、未来想像市场空间巨大但不确定因素较多的股票也被减持到了骨头。因此这类股票跌幅深,而也是在反弹阶段涨幅大、启动快的品种。总体来说,我们认为应该配置前期跌幅大、概念多而新、次新股、小市值的股票。

股票:根据以上逻辑,加之对个股概念的新旧程度的对比,我们认为应该选择下列公司参与反弹:赛为智能、北信源、数字政通、超图软件、美亚柏科、东方通、石基信息、中科金财、广联达。

风险提示:延后注册制和战略新兴板推出的政策有变,其它宏观或市场因素致使市场风险偏好降低。