煤炭行业周报:焦炭价格涨幅明显,电厂库存下降

投资要点:

行情回顾:3月第2周(2016年3月7日至2016年3月11日),Wind煤炭指数较前一周下跌7.17%,板块跑输沪深300指数4.73%。从个股一周涨跌幅来看,表现居前的前五只股票依次为ST黑化(0.80%)、宝泰隆(0.58%)、美景能源(-0.23%)、陕西黑猫(-1.26%)、上海能源(-1.95%)。动力煤期货主力合约ZC605报收359.0元,较第一周上涨2.75%,焦煤期货主力合约JM1605报收612.5元,较第一周上涨3.55%。

价格追踪:动力煤产地价格稳中有升,环渤海地区动力煤价格指数本周环比上涨3元/吨,报收388元/吨,上涨幅度0.78%。除了澳大利亚BJ动力煤价格下跌,国际港口动力煤价格均上涨3%以上。焦煤、无烟煤、喷吹煤价格维持稳定,山西二级冶金焦价格环比大幅上涨。

库存情况:本周(3月5日至3月11日)秦港煤炭日均铁路调入量44.03万吨/日,比上周提高2.43万吨/日,增幅5.84%。截至3月11日,秦港库存363.71万吨,环比增加20.92万吨,增幅6.10%。截至3月10日广州港库存162.15万吨,环比减少22.49万吨,降幅12.18%。秦港、曹妃旬港两港日均锚地船舶共38艘,比上周增加5艘,预到船舶日均11艘,较上周增加2艘。

发电厂耗煤及运输:本周(3月5日至3月11日)六大电厂日均耗煤54.39万吨,环比增长2.2万吨,增幅4.22%。六大电厂日均库存为1189.09万吨,环比减少62.85万吨,降幅5.02%。一周煤炭库存可用天数平均值为21.94天,环比下降2.06天,降幅8.58%。CBCFI综合指数继续下降。

投资提示:本周国内动力煤价格继续上升,二级冶金焦价格涨幅明显,电厂库存降低,六大电厂库存可用天数环比下降。近期焦炭价格出现上涨,相关公司如西山煤电、美锦能源迎来利好,风险提示:政策执行进度低于预期、经济增速放缓、节能减排力度加强。