原油周报:油价持续反弹,布油收复40美元大关

油价持续反弹,布油收复40美元大关。

本周,国际原油价格延续近三周以来的反弹态势,震荡攀升。周中EIA公布的美国原油和成品油库存数据出现分化,原油库存持续攀升、再创历史新高,而同期汽油库存则大幅减少。原油价格震荡中调整攀升,Brent和WTI价格周中双双创三个月以来的新高,布油已连续三个交易日站上40美元/桶大关。

油价之前一路走低,供应过剩和需求不振被视为关键因素;主要产油国转变不减产态度并同意“冻产”催生了本轮一季度的油价反弹;未来一段时间,油价企稳回踩还是反弹向上的核心因素转向供给端,主要看OPEC不减产政策的实施程度。

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2016年原油的供过于求局面将改善,油价可能前低后高。

2016年原油供过于求的局面会改善,但可能主要体现在下半年,油价可能是个前低后高的局面。之前30美元以下的油价已跌破了除中东以外的大部分石油公司的完全成本,而且低油价也增加了主要产油国的政治动荡风险。我们认为在OPEC减产预期没有破灭之前,油价不大会有大的风险;要注意减产落空和库存累积可能会带来油价的回调,但再创新低的概率不大,今年底有望回到40-50美元的区间。

OPEC上月产量保持高位,伊朗表态仍将增加出口量。

OPEC1月原油产量为3233.5万桶/日,环比增长4%,已连续四个月保持在3000万桶/日以上。12日,伊朗副总统表示,制裁结束以来伊朗的原油出口已经增加了40万桶/日,并且计划在未来数月将出口量增加至200万桶/日。

美国原油钻机数持续下降,原油库存保持历史高位。

美国原油钻机数1年半来从约1600下降至386台,累计减少约3/4,创2009年12月以来低点。油气钻机总数本周继续减少,新年以来减少200余台,目前仅为480台,创1999年以来新低。美国原油产量基本稳定、较上周增加1千桶/日,目前为907.8万桶/日。炼厂产能利用率略有回升,目前为89.1%。美国商业原油库存近四周来保持5亿桶以上的历史高位,本周增长388万桶至5.22亿桶、再度刷新历史纪录;汽油库存延续上周两周以来的下降趋势,库存量大幅下降452.6万桶、跌至2.50亿桶,创2014年4月以来最大单周降幅。