电子行业周报:关注VR/AR、NFC移动支付及人工智能算法,继续首推信维通信、全志科技、海康威视

投资要点:

1、本周观点

VR/AR仍是科技投资最重要的新方向,继续看好核心元器件及游戏板块。

如我们此前的虚拟现实产业深度研究报告《虚拟现实VR/AR产业将迎来大发展——无处不虚拟,无处不真实-20151228》及《交互式体验无界,VR/AR在未来三五年将持续具备投资机会-20160307》所述,VR/AR产业链足够宽足够长,能够支撑大生态。今年将是技术瓶颈突破的元年及杀手级应用(尤其是杀手级游戏)产生的元年,行业存在重要的投资机会,包括生态型公司、芯片/AMOLED/微投影/传感器/摄像头等核心元器件、游戏板块及B端应用均存在重要投资机会。

NFC移动支付在Apple Pay引领及银联支持下取得快速发展,核心元器件受益逻辑更顺畅,首推信维通信,其次欧菲光、星星科技。

Apple Pay在中国上线前两天绑卡数300万张,用户消费数量及满意度超预期。据IHS统计,2015年指纹传感器出货量约达四亿九千九百万颗,较2014年成长58%,智能手机指纹识别模块渗透率进一步提升。建议重点关注明显受益于智能手机NFC模块渗透率提升逻辑的信维通信及指纹识别领域的欧菲光、星星科技。

人脸识别及广义人工智能考验深度学习算法,重点推荐海康威视。

谷歌公司近期表示正在推广面部识别支付系统,我们认为未来无论支付、安全、识别还是其他领域,人机交互更加考验深度学习算法能力,重点推荐算法能力突出、具备SMART265架构的海康威视。

微软计划开放XBOX平台,开放、生态与合作将成为未来世界主流模式。

智能手机增速进一步下滑,电子元器件公司纷纷转型,无新业务支撑的厂商面临从估值下滑到业绩下滑的预期。

据市场研究公司GfK的最新数据显示,下跌到了1152亿美元。在2015年第四季度,全球智能手机的销量创造了新的记录,达到了3.68亿部,较去年同期增长了6%,增速放缓,而智能手机售价下滑6%。

上周行业回顾:电子行业(按照申万板块划分,下同)上周下跌3.97%。二级子行业中,半导体上周下跌了4.43%,光学光电子下跌了3.37%,电子制造下跌了4.82%,元件下跌了2.69%,其他电子下跌了4.76%。

2、未来重点关注公司

信维通信:国际大客户基础+基于核心技术(尤其射频技术)+份额提升+产品线拓张=确定的高速增长,对三星配套的NFC无线充电模块份额大幅提升,未来公司将成为NFC无线充电模块龙头。

海康威视:算法能力卓越,传统安防监控行业供给充分出清,智能仓储、工业4.0等新业务落地迅速,未来发展动力依然充足。

全志科技:公司一直致力于GPU能力、CPU能力以及视频处理技术的发展,拥有超高清视频编解码技术、高清多屏显示处理及输出技术、数模混合高速信号先进工艺的设计与集成技术等核心技术,居于业界领先水平。我们认为,公司的核心能力顺应了新智能硬件时代的视频变革大趋势,公司将畅享大视频时代,前期下跌后,目前估值处于合理较低位,中长期买点已经出现。