食品饮料行业:白酒龙头提价,关注板块行情

报告摘要:

本周观点:茅台涨价引发的跟涨现象已经出现,五粮液等高端白酒价格都有不同程度的上涨,建议关注白酒板块行情。整体来看,食品饮料具备低估值、现金流好、分红率高等特点,防御性较好,龙头公司业绩稳健,在风险偏好下降的背景下具备投资价值,关注超跌的龙头公司,建议三条主线布局:(1)受益景气回升、低估值、业绩确定性强的子行业龙头,关注阜丰集团、洽洽食品、金达威;(2)期待国企改革:五粮液已经推出工持股计划,国企改革迈出关键一步,五粮液作为行业龙头,国企改革的推进具有示范效应,食品饮料行业有望迎来国企改革潮,建议关注五粮液、恒顺醋业;(3)积极拥抱互联网:“互联网+”浪潮已成为行业无法忽视的趋势,可能成为行业未来发展的重要方向,建议关注汤臣倍健、洋河股份。

市场回顾:上周上证综指上涨4.35%,沪深300上涨5.67%,申万食品饮料板块上涨4.11%,跑输大盘。食品饮料各子板块中,白酒上涨8.52%,啤酒上涨1.90%,葡萄酒上涨0.62%,肉制品上涨3.37%,调味发酵品下跌1.23%,乳制品上涨5.47%。从行业横向比较来看,食品饮料涨幅居前。

数据跟踪:白酒龙头终端价格总体保持稳定,根据2016年3月4日京东数据:53度500ml飞天茅台909元/瓶,52度五粮液价格659元/瓶,52度洋河梦之蓝M3价格499元/瓶,52度水井坊价格489元/瓶,52度剑南春价格359元/瓶,均与上周持平。

行业要闻:据海关统计,2016年1月份我国酒类进口金额4.2亿美元,同比增长40.3%。进口酒类中排名第一的是瓶装葡萄酒,进口金额2.7亿美元,同比增长58.5%,进口均价2.78美元/升,同比下降24.5%。瓶装葡萄酒的进口来源地方面,法国1.2亿美元,同比增长76.2%;澳大利亚7384万美元,同比增长120.0%;智利2314万美元,同比增长60.0%;西班牙1661万美元,同比增长35.6%;意大利1076万美元,同比下降1.7%。

重要研报:最近主要发布金达威动态点评报告,预计公司16-17年EPS分别为0.53、0.70元,对应PE分别为37X、28X。公司已完成原材料供应-保健品生产-终端产品销售的完整产业链布局,VA价格有望创新高,VD3价格有望反转,维持“买入”评级。

公司公告:好想你(002582)公司按照2015年整体经营计划的要求,持续深化企业战略转型,巩固公司中国红枣领导品牌地位,提高生产能力和提升产品品质,加快渠道拓展新模式的探索与试行,商超渠道得到快速拓展,商超渠道营业收入同比增长26.28%,但渠道拓展的同时使销售费用同比增长32.57%,公司2014年度发行债券使财务费用同比增长57.33%。综上因素,公司实现归属上市公司股东的净利润为376.22万元,同比下降92.99%。

风险提示:宏观经济下行;食品安全事件