债市日评:10年期国债突破2.9%区间上限

利率品市场观察。

周四10年期口行债一级市场中标利率偏高,对原本偏弱的市场形成冲击,午后现券和期货都加速下跌,10年期国债突破前两个月的区间上限,收于2.92%。

考虑到10年期国债在2.7-2.9%区间已经徘徊两个月之久,此次突破上限如果持续技术上值得关注。而国内消息层面,接下来关注点也较多,分别是两会、通胀、金融数据和1-2月经济数据。

3月3日两会正式开幕,计划16日闭幕。在两会期间,重点有:

1、3月5日李总理关于2016年政府工作报告,将定调2016年GDP、CPI、M2、财政赤字目标;2015年GDP、CPI、M2、财政赤字目标分别是7%、3%、12%和2.3%,目前市场对2016年GDP、M2和财政赤字预期是6.8%、13%和3%。

2、央行行长和财政部长讲话;2015年置换债正是在两会期间揭幕。

n信用品市场观察:债券发行人负面新闻整理。

1、穆迪下调38家中国国企评级展望至负面。穆迪3月3日将38家中国国有企业评级展望从稳定调整为负面,包括中国建筑工程总公司,中国冶金科工集团等大型国企,不过并未获悉这38家中国国企的完整名单。而就在前一天穆迪将中国政府债券评级展望从稳定调整为负面,调降原因包括政府窄幅增加导致的财政状况弱化、资本外流导致的外储持续下降等。另据声明称,将中国25家非保险金融机构的评级展望由稳定下调至负面,其中包括3家政策性银行、12家国内商业银行、3家处置不良资产的资产管理公司、3家金融租赁公司、3家证券公司及1家资管机构。12家国内商业银行包含了国有四大行:中国银行、工商银行、农业银行、建设银行。

2、东方锆业:鹏元评级将公司列入评级观察名单。鹏元将公司长期信用等级AA-及12东锆债信用等级AA-列入信用评级观察名单。原因包括:(1)2015年三季报公司预计全年亏损6500万元至8500万元,1月30日公布2015年业绩预告修正公告预计全年亏损1.85亿元至2.35亿元,2月29日发布2015年业绩快报公告2015年亏损3.14亿元,业绩亏损增加主要是由于控股子公司铭瑞锆业与澳洲ImageResourcesNL达成战略合作意向,澳方负责审计的会计事务所按照澳方会计准则多计提相关资产减值准备约8000万元。导致2015年度多亏损约8000万元;(2)下游需求疲弱,国内锆行业持续低迷。(12东锆债)。

n转债市场观察。

1、广汽转债:本公司2014年的相关业绩指标没有达到生效业绩条件。因此第三批11,949,962股H股股票增值权失效,截止目前,本公司已授予的35,850,000股H股股票增值权已全部失效。

n国债期货以及相关衍生品市场观察。

5年期主力合约TF1606开于100.390,收于100.215,结算价100.215,最高100.430,最低100.150,跌幅0.19%,振幅0.28%,成交16396手,其中外盘8021手,内盘8375手,持仓量25131手。较前一交易日,合约收盘价下跌0.190,结算价下跌0.194,成交量上升1355手,持仓量下降788手。另外,10年期国债期货主力合约T1606下跌0.19%。

今日央行公开市场进行400亿元人民币七天期逆回购操作,当日有4100亿元的到期量,因此净回笼3700亿元。一级市场方面,进出口行上午招标增发的三期固息债中,3年、5年和10年期的中标收益率分别为2.7858%、3.1239%和3.4424%,对应投标倍数为2.31倍、2.00倍和2.91倍。二级市场方面,货币政策实质宽松有限以及宏观经济走势不确定性等因素影响下,现券继续调整,10年活跃国债收益率上行2BP,而5年活跃国债收益率上行3BP,曲线在连续两天走陡后有所变平。国债期货午盘跳水,5年跌幅对应收益率上行约5BP,而10年跌幅对应收益率上行约3BP。