2016年3月传媒行业投资策略:影市景气度高企,适时布局行业龙头

主要观点:

《美人鱼》月度票房夺冠。

据EBOT艺恩日票房智库数据显示,内地电影市场2016年2月全国票房68.70亿元,同比增长67.19%,环比增长78.35%;观影人次1.93亿,同比增长75.45%,环比增长64.96%;放映595万场,较去年同期增加196万场,同比增长49.12%,环比增长10.80%。2月场均人次32人,同比增长4人次,环比增加10人次。

2月院线票房冠军为万达院线。

据EBOT艺恩日票房智库数据显示,2016年2月全国院线票房冠军为万达院线,总票房为7.98亿元,占全国票房比例11.62%,票房环比上升79%。亚军大地院线2月票房6.75亿元,环比上升182%。TOP10院线平均上座率24.73%,较上月上升8.06%,均价较上月提高3.3元。

电影行业投资围绕产业链进行。

我们维持年度策略的观点,电影市场的竞争是生态和产业链的竞争,是影视集团的竞争。我们看好在市场整合阶段中,具有全面布局、不断向产业链上下游渗透、进行跨行业整合的影视公司。

投资建议:

未来十二个月内,维持传媒行业“增持”评级。

我们维持传媒行业“增持”评级,主要理由是:1)随着居民娱乐性消费支出的不断增长,成本相对低廉的娱乐消费将获得大幅增长;2)业内并购重组事件贯穿全年,事件性机会增多;3)电影荧幕数的大规模增长将带来整体影视制作行业的市场份额提升,行业龙头公司份额提升的同时,业绩有望持续高增长;4)全年票房有望超预期突破550亿元,票房的高增长将向电影产业链关键环节的龙头公司释放红利。