三环集团:小米5闪亮登场,陶瓷后盖引领新时尚

小米5闪亮登场,陶瓷外观件有望成为新趋势

小米5率先使用3D陶瓷后盖及陶瓷指纹盖板。在近日举办的春季发布会上,小米推出了第五代产品。本次发布的小米5包括3个版本,标准版、高配版、尊享版。其中,尊享版搭载了骁龙820处理器(2.15G),具有4GBLPDDR4内存与128GBUFS2.0闪存,同时采用微晶锆陶瓷材料作为机身后盖,质地高贵、色泽圆润,拥有良好的即视效果。此外,三个版本均配置了指纹识别功能,并使用微晶陶瓷作为盖板材料。

在小米5的带动下,陶瓷外观件有望成为趋势。微晶锆是一种新型陶瓷材料,具备耐磨、耐腐蚀、高强度、高韧性、热稳定性好等诸多优良特性。与金属、塑料相比,微晶锆陶瓷的莫氏硬度高、介电常数高、无信号屏蔽且生物相容性好,未来在智能手机、可穿戴设备上具有广阔的应用前景。本次小米5的率先应用,有望点燃市场对于陶瓷材料的热情。我们判断,微晶陶瓷将以指纹识别盖板、手机后盖为突破口,逐步切入移动终端产业链,成为继塑料、金属之后,第三大手机后盖材料。

市场潜在空间巨大

据IDC预测,全球智能手机出货量约为15-16亿部/年,假定其中50%带有指纹识别功能,而其中微晶锆陶瓷解决方案的渗透率到40%,则粗略估算整个市场的潜在空间约有12亿元。此外,我们再假设采用微晶锆陶瓷机身的手机渗透率能到20%,则我们粗略估算整个市场的潜在空间在600-640亿之间。

公司为国内陶瓷材料领域绝对龙头,有望受益微晶陶瓷在手机外观件领域的应用,维持“买入”评级

公司为我国先进陶瓷材料领域绝对龙头,拥有突出的研发实力,已掌握微晶锆粉体制备、注凝、流延、精加工等制作工艺,贯通了从粉料制备到成品加工的整个产业链,且具备微晶锆材料量产能力,未来必将充分受益移动互联时代陶瓷外观件市场的爆发。我们初步估算本次小米5的突破将为公司贡献新增收入8亿+,继续维持“买入”评级。