网络剧监管-我们如何看待政策的变化&&电话会议纪要:三大高管+产业专家,网剧监管全方位解读

背景简介:周末在北京召开的“2015年全国电视剧年会”上,国家新闻出版广电总局两位司长的主题报告都显示出,广电总局将加强管理网剧和网络自制节目。几个核心点受到广泛的市场关注:1)加强网剧全流程管理,重点网剧提前介入;2)线上线下统一审核标准,三司局联动,电视台不能播的网络就不能播;3)严肃确认网站主管人员责任、严格提高审看人员水平;4)呼吁电视剧行业,要积极参与网剧创作,成为主力;5)探索网剧可持续发展的道路。外围环境也体现出了监管趋严,《网络出版服务管理规定》3月10日起执行也受到广泛关注,我们认为历来以主流价值观进行商业开发的公司相对受益。

我们的观点:我们认为加强网剧监管力度,内容创新在短期受到一定限制,程度上原创团队>播映平台>A股上市影视剧公司。与市场一致预期不同,我们认为对于以完美环球、华策影视、华录百纳等为代表的影视剧公司龙头而言,本次监管中反而相对受益:1)台网剧经历了最严格的审核流程,并不受本次监管的影响;2)在IP储备、题材和工作室能力上,大公司已经规避了对单一题材或单一IP的依赖;3)罗建辉司长在讲话中明确提出,呼吁电视剧行业要积极参与网剧创作,成为主力,新增市场有大机会;4)电视剧工作会议中,恢复中插广告、一晚三集或每集一小时一晚两集和适当恢复一剧三星三个议题被重点讨论,均实质性有利于提高优质作品收入;5)网生内容纳入监管,所有公司站在同一标准和监管环境下,拼内力终会是龙头公司取胜。

投资建议:如果受到本次政策影响IP板块短期股价承压,建议关注实质性受益的龙头公司,积极关注完美环球、华录百纳、华策影视、骅威股份、中南重工、鹿港科技、星美联合等。

风险提示:政策变动风险、盗版侵权风险等