通信行业周报:调整尚未结束,低吸价值个股

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走势与估值

上周延续前一周的反弹势头,前半周做强势整理,后半周却出现了大幅下跌的局面,一度出现千股跌停的现象,指数继续回到前期低点附件整理,显示出市场依然处于疲弱状态,增量资金市场参与度很弱。市场中大部分板块均有不同程度的下跌,只有钢铁上涨,而国防军工、计算机和传媒板块跌幅较多。个股方面由于大盘出现大幅下跌的影响而出现大幅度的调整,小盘股走势明显弱于大盘股,特别是TMT类个股调整幅度较大。通信板块整体下跌7.59%,子行业中运营下跌4.40%,设备下跌8.21%,跑输沪深300指数5个百分点。个股中只有上海普天、东方通信是上涨,而高估值的初灵信息、宜通世纪和思创医惠下跌较大,可以看出通信类板块小盘股调整较为强烈。截止到2月26日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为48.87倍,相对于全体A股估值溢价率为309%,短期内该板块估值压力有所下降。

投资策略

上周大盘受到流动性的影响,在市场参与者一致性行动下形成下跌合力,而出现了大幅下跌的局面,指数在下跌后并没有出现足够强劲的反弹得以维持企稳,因此后市依然需要观察大盘指数的趋势来判断个股运行的环境。目前的A股市场并不适合个股进行操作,虽然个股有业绩与高送转刺激的热点。处于当下正逐渐改变低迷的市场下,我们需要进一步挖掘出有价值的热点,在大盘调整到低位之时,选择低估个股介入并持有。对通信行业这种高弹性的板块,大跌意味着更有价值的点出现,特别是本周世通会的带来的5G概念和运营商启动的4G网络采购带来的行业性机会,我们坚持围绕着运营商的投资布局重点,积极寻找内生与外在型因素推动通信类个股。具体而言还是从业绩预期入手,进行逢低配置高增长个股,并以波段的思维来保仓,重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业,股票池推荐数源科技、胜利精密和茂业通信。