鼎汉技术:业绩优秀,拓宽产品线助力增长性

业绩快报:

2015年,公司实现营业收入114,457.76万元,较去年同期增长43.84%;实现归属于上市公司股东的净利润26,285.13万元,较去年同期增长50.44%。营业收入与净利润同比增长均超过30%,业绩优秀。

报告摘要:

1、“地面到车辆”战略卓有成效。目前,公司主要分为地面电源类设备和车辆电气设备,车辆产品2015年收入稳步提升,年度中标额创历史新高,预计车辆产品占到总收入的55%~60%,成为公司的重要增长极。此外,公司去年中标总额18.56亿元,加之合并中车有限报表,奠定了去年的高增长性。

2、培育新产品,拓宽产品链,应对行业增速高位钝化。铁路行业固定资产投资将维持在8000亿量级高位水平,但增速难现,有高位钝化现象。公司培育新产品力度较大,以应对行业成长性问题:①在稳固传统产品(地面电源类)市场占有与毛利水平的同时,公司积极导入了普铁辅助电源、检测设备与屏蔽门等产品,合计中标2.55亿,占中标总额的13.74%。同比增长超3.5倍;②积极研发推进地铁制动储能系统、动车组辅助电源以及动车组空调系统,预计未来2-3年内会实现订单放量。

3、注重轨道交通与“一带一路”机会。“十三五”期间,内有城际准高速列车和城市轨道交通机会,外有“一带一路”订单:①公司将依托通号、中国中铁等有资质的厂家向外提供产品;②城市轨道交通方面,“十三五”各地里程和投资将实现翻番。公司积极聚焦轨道交通领域,变更成立北京鼎汉机电设备服务有限公司,旨在打造轨道交通高端服务平台,分享城轨的投资盛宴。

投资建议:公司拿单能力强劲,新产品储备丰富,发展战略清晰、稳定性强。作“买入”推荐。

风险提示:新产品市场拓展情况不及预期;订单获取情况恶化。