早前因歐洲大型銀行COCO債券(可換股債券)被行使而引發股價急挫, 其實自歐, 日推出負利率後, 國際性大銀行便被拋售, 當然負利率對銀行未來經營帶來息差壓力, 但同時負利率對銀行已經持有的債券卻屬利好, 因此短期來說有利銀行的資產, 但中長期來說對銀行經營不利, 但可惜以現行的會計政策, 就是資產(不計樓宇)上升不會列入企業的公允價值內而入賬, 但資產價格下跌便要在盈利上反映, 使大部份企業, 包括今次的銀行持有債券, 資源股的礦藏量, 航空航運對沖油價等, 都出現盈利上升得慢, 但逆轉時虧損嚴重的情況. 近日濠賭股表現不俗, 大家預期2016年的賭收應該止跌, 但大家要明白止跌對盈利的影響, 不要忘記這兩年有大量新酒店開幕, 賭場賭檯增加, 營運成本上升, 因此收入維持但恐怕盈利仍要下跌, 因此近日的反彈應該差不多, 未來向下跌的幅度將高於上升的機會率.