安信固收周观点-实体数据观察:中国无起色,发达再下探

实体数据观察:中国无起色,发达再下探——安信固收周观点1月数据显示,中国经济在一定程度上展现出金融好、实体差的情况,CPI和PPI同比增速连续第三个月较前值改善,商品价格普涨。2月以来,上述情况基本未发生变化,2月信贷数据值得关注。这与美日欧等成熟经济体的表现相似,美日欧2月PMI初值数据全线低于前值和预期。若后续数据证实,新兴经济体能够延续1月的反弹,而发达经济体则延续1月的下行,那么将继续利空美元、利多大宗。

市场观察:股票市场反弹,债券市场利率小幅下行周五股票市场反弹,货币市场利率多数上行,债券收益率小幅下行。

国债期货上涨,可转债略有上涨,美元兑人民币上行。

备忘录1、2月25日,中行拟发行首期不良信贷资产证券化产品,规模3亿元。据外媒援引知情人士,中国银行拟发行首期近3亿元不良信贷资产证券化产品,招商证券担任牵头主承销商;该期证券暂计划分优先档与次级档,规模分别约逾2亿元和约6000万元,其中次级档将限制四大资产管理公司参与。今日早先有多位消息人士透露,中国不良资产证券化(ABS)试点范围进一步扩大,从之前的四大国有银行扩围至五大行及招商银行六家;此外,监管层对不良ABS制定总试点额度为500亿元人民币。

2、2月27日,惠誉:下调阿塞拜疆至BB+,之前为BBB-。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。