上海G20财长和央行行长会公报发布2月27日,在上海举行的G20财长和央行行长会结束,会议随后发布公告。本次G20会议重点关注仍然在全球经济增长,为了维护全球经济增长,必须共同维护金融市场稳定,并在汇率问题保持沟通。对于中国来说,本次会议的目的基本达到,向主要国家解释中国的改革目标,加强国际金融合作和互相理解。而从会前央行行长和财政部长的发言来看,今年货币政策大量放水可能性较小,但定向宽松定向支持是方向。财政部长提出两会期间会确定今年赤字目标,赤字率上升已经成为市场共识,只是上升多少的问题。如果以上升到赤字率3%的目标来看,6.5%的经济增速下预计年度赤字额度比2015年增加5000亿左右,解决问题的额度有限,财政腾挪空间有限。
70大中城市新建住宅价格:一线涨、二线平、三线弱由于最近两周密集的支持房地产去库存政策出台,包括降低首付比例等,房地产周期引起市场热议,周五统计局发布70大中城市1月新建住宅价格指数,新建住宅价格一、二、三线城市依然保持较大的分化。总体来说,一线城市价格加速上涨,二线城市基本稳定,三线城市价格仍然弱势。一线城市新建住宅快速上行,有多重因素,房地产的公共教育属性、金融属性在一线城市更加明显,而去年股市大热产生的财富效应以及金融的溢出效应使得一线城市的改善型需求也有所增加。我国推动的房地产去库存化主要是去三四线城市库存,现在来看反而是一线城市反应最为迅速,三线城市的价格并未有太大变化。
对冲到期货币工具,延迟回收跨节流动性2月最后一周14天及以下短期利率有所回升,SHIBOR隔夜、1周、2周期限利率2月26日较19日回升11、5.9、14.8BP至2.05%、2.35%、2.62%,1个月及以上利率较前一周五继续有所下降。主要地区直转贴利率小幅波动,基本维持3%附近水平。国债到期收益率各期限升降不一,1年、3年、5年和10年期固定利率国债到期收益率较前一周分别变化+2.54、-3.87、-5.02和+3.00BP至2.2764%、2.5283%、2.6499%、2.8551%。上周,为应对节前投放的逆回购继续大规模到期,央行在公开市场基本采取对冲操作。2月22日至28日,各期限逆回购共计到期9600亿元,央行通过7天逆回购再补充8800亿元短期货币,利率维持2.25%不变,国库现金定存到期500亿元,一周累计实现净回笼1300亿元。在之前一周公开市场大规模净回笼亿元之后,短期利率在2月底有所抬头,鉴于市场流动性略有收紧,央行上周以7天逆回购方式对冲大部分到期工具,可见对流动性的呵护态度依然较为明确,但从选择7天工具来看,仅意在延迟回收货币的时间以维持短期市场宽松局面,后续持续全额滚动续做的可能性较小,本周视市场实际情况可能以不全额续做的方式部分回收跨春节临时投放的基础货币。短期利率预计近期维持在当前水平小幅波动,上下空间不大。
农产品迎来下跌商务部重点监测的18种蔬菜平均批发价格下行0.5%。寿光农产品物流园蔬菜价格较上周环比跌幅4.32%,同比涨幅22%。随着春节长假结束及天气的转暖,物流园市场蔬菜供应及需求量恢复以往常态,菜价开始理性回落;其次,南方蔬菜品种受价格高企影响,客户采购意愿削弱,整体购买力下降,菜价自然走低。本周各地气候相对温暖,南方多阴雨天气。蔬菜供应量持续增加,南方鲜令蔬菜也会陆续增多,市场交易品种将更加丰盈充足,预计蔬菜价格指数仍有一定的下降空间。猪肉价格下滑0.3个百分点。春节前后的第6-8周,全国生猪市场先是节前需求旺季继续上涨,后是节后需求回落,猪价回调。但由于2015年母猪补栏远低于预期,存栏和产能水平仍处于较低水平,因此回落的空间并不大。2015年9月中旬开始的下跌维持了2个月左右,跌幅1元/斤左右。当前的下跌空间预计也将在1元/斤以内,时间预计持续至4月份。我们计算得到蔬菜、鸡蛋、水产品、粮食、食用油和肉类上个星期下行0.47个百分点,按照食品在CPI中比例,食品价格拉低CPI约0.14个百分点。
耗煤量继续回升,铁矿石反弹幅度扩大上周,6大电厂日均煤耗量45.7万吨,延续节后快速回升的态势,与高耗能产业节后陆续恢复正常生产直接相关,需求水平仍然要等到耗煤量进入稳态后再做观察。电厂煤炭库存继续回升,稳定在1200万吨以上,上周日均水平1237万吨。澳大利亚BJ动力煤现货价格指数小幅反弹至162.5,短期暂时企稳;国内煤炭运价继续小幅下降至新低。上周TSI铁矿石价格继续反弹至49.2美元/吨,自去年12月中旬反弹以来已有两个月,反弹幅度达33%。国内港口铁矿石库存较前一周略有回升至9570万吨,波罗的海干散货指数回升至327。
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