机械行业周报:两会期间继续关注军民融合和量子通信政策

1.推荐组合

隆鑫通用(603766)、三力士(002224)、应流股份(603308)、天奇股份(002009)、双环传动(002472)、东富龙(300171)

2.上周市场回顾及策略观点

本周机械设备板块(801890)下跌7%,创业板下跌8.9%,沪深300下跌3.4%。机械行业整体市盈率TTM为63倍,市净率3.1倍。

两会期间建议继续关注军民融合政策和量子通信政策。

市场不确定性加大,建议配置低估值、业绩确定的相关公司:隆鑫通用、天奇股份。

1)国务院提出要众创空间建设加速,促进军民技术双向转化。军民融合上升至国家战略,军民融合大战略掀起军工集团改革、民参军热潮。关注国家军民融合“十三五”规划进展和两会期间出台的支持政策。关注东北亚局势。

行业催化剂:军民融合/院所改制/通航政策、发动机公司成立/东北亚局势紧张。

重点推荐民参军标的:【三力士】、苏试试验,关注:电科院、高德红外、应流股份等;

军工集团改革和院所改制推荐:【国睿科技】、【中船防务】,关注:四创电子、航电测、中航飞机、中航动力、中直股份等。

低空开放、通航推荐:【隆鑫通用】、威海广泰、海特高新、四川九州等。

2)持续看好农业植保无人机和物流自动化。我们判断2016年物流自动化和农业植保无人机行业开始高速增长。

农业植保无人机受益于已经出台的中央1号文件和其经济性和高效性,重点推荐:【隆鑫通用】,关注德奥通航、新安股份等。

物流自动化市场千亿级,人工成本高企+物流中心频繁超负载,倒逼智能物流加速渗透,重点关注天奇股份、永利股份、山东威达等。

3.推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息

三力士:业绩超预期,大股东大比例增持,军工、量子科技、微纳卫星布局转型仍将持续超预期。预计2016-17年EPS0.38/0.64/0.84元,对应PE为48/29/22X。

隆鑫通用:即将切入千亿农业植保无人机运营。植保无人机测试成功,即将切入千亿农业植保运营服务市场。预计16-17年EPS1.10/1.30元,对应PE为15/13X。

应流股份:核一级泵阀铸件龙头,民参军优质标的。募投项目加码航空7发动机和燃气轮机叶片,中子吸收材料2016年形成规模销售。预计2015-17年EPS为0.28/0.53/0.56元,PE为74/39/32X。

天奇股份:2015年业绩低于预期,预计2016年业绩拐点向上。汽车物流安全边际充足,仓储物流+汽车拆解弹性可期,预计2016-17年EPS为0.43/0.5,PE为34/29X。

双环传动:智能装备核心零部件RV减速机国产化稀缺标的。12亿元定增过会。预计15-17年EPS0.41/0.46/0.54元,对应PE为47/42/36X。

东富龙:业绩稳健,制药工业4.0+精准医疗加速转型,预计2016-17年EPS为0.78/0.94元,对应PE为23/19X。