债市日评:10年国债碰触区间上限,等待基本面指示

利率品市场观察

周三现券继续微幅震荡,期货T1606尾盘直线下跌。

1月以来,10年期国债在2.8%到2.9%区间窄幅震荡(1月中旬曾有几个交易日短暂低于2.8%),在1月5日、1月27日和2月3日触及2.9%上限。春节过后,在金融数据冲高、通胀上行背景下,10年期国债又来到2.9%位置,能否突破前期区间上限值得重点关注。

展望后期,最重要的是3月12日将要公布的1-2月经济数据,在此之前还有2月通胀和金融数据。考虑到1月通胀和金融数据已经向不利于债市方向发展,所以我们认为它们的重要度要弱于经济数据。

从高频数据看,1月粗钢产量环比略弱于去年同期,2月上旬数据好于去年,产量数据仍偏弱。但在去产能预期推动下,今年工业品价格年初以来多数上行,生意社BPI指数小幅上扬。整体来看,我们估计1-2月经济增长相对平稳,1-2月工业增加值同比不会大幅下跌,债市将向上突破。

信用品市场观察:债券发行人负面新闻整理

1、金亚科技:身陷退市风波,猛降金亚科技估值基金公司增至8家。基金公司对金亚科技的估值调整仍在继续。今日鹏华基金和招商基金公告旗下基金对金亚科技分别按照8.65元和8.67元进行估值。至此,大幅调低金亚科技估值的基金公司增至8家。目前,8家基金公司给出的金亚科技价格,相当于停牌前31.54元价格的75%,或者说相当于金亚科技复牌后13个跌停。(12金亚01)

2、国裕物流:公司被列入观察名单。鉴于国裕物流重要客户PioneerMarine公司撤销和推迟部分造船订单事项,将对国裕物流的经营产生不利影响,因此,大公决定将其纳入观察名单。未来,大公将持续关注本次事项对国裕物流经营以及偿债能力的影响,并与其保持联络,密切关注国裕物流信用水平可能产生的变化,并及时向市场公布。(15国裕物流CP001,15国裕物流CP002)

转债市场观察

1、歌尔转债:英飞凌科技股份公司和歌尔声学股份有限公司共同推出两款高分辨率、高集成度光学传感器。该传感器解决方案可让耳机、健身腕带和智能手表拥有一流性能。英飞凌和歌尔声学公司的传感器解决方案可以是裸片,也可以是由英飞凌长期合作伙伴歌尔声学公司提供的封装产品及应用算法。

国债期货以及相关衍生品市场观察

5年期主力合约TF1606开于100.350,收于100.350,结算价100.395,最高100.450,最低100.330,跌幅0.03%,振幅0.12%,成交8747手,其中外盘4123手,内盘4624手,持仓量23695手。较前一交易日,合约收盘价不涨不跌,结算价上涨0.015,成交量下降1640手,持仓量下降26手。另外,10年期国债期货主力合约T1606下跌0.14%。今日央行公开市场进行400亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元7天期逆回购到期,因此当日净投放300亿。银行间市主要回购利率均小涨,公开市场单日净投放未明显缓解资金面偏紧势头。一级市场方面,财政部上午招标续发行的200亿元人民币三年期国债,加权中标收益率为2.4245%,明显低于市场预测均值2.50%。二级市场方面,利率债走势平淡,10年活跃国债和国开债收益率小幅上行1BP,国债期货窄幅整理,5年跌幅对应收益率上行不到1BP,10年跌幅对应收益率上行1-2BP。