石化化工国企改革之中国化工集团篇:暨中国化工集团收购先正达

中国最大化工企业、世界500强,正在加快产业结构调整。

中国化工集团是中国最大的化工企业;2014年销售收入2576亿元;在最新的《财富》世界500强中排名265位。

中国化工正在按照“新科学,新未来”加快产业结构调整,将形成“材料科学、生命科学、环境科学加基础化工”的“3+1”主业格局,努力成为具有国际竞争力的世界一流化工企业。

海外并购力度大、已并购多个领域龙头企业,被冠“并购王”。

公司10年来从海外并购了全球第二大蛋氨酸企业法国安迪苏、有机硅龙头法国有机硅和挪威埃肯公司、澳大利亚最大的乙烯生产商凯诺斯公司、全球第七大农药生产商以色列马克西姆-阿甘公司、世界第五大轮胎制造商意大利倍耐力公司、全球领先的橡塑化机制造商德国克劳斯玛菲集团、及瑞士摩科瑞能源贸易公司等8家企业。

公司于2月3日宣布要约收购世界第一大农用化学品公司、第三大种子公司瑞士先正达达成协议;若收购成功,有望刷新中国企业海外并购的纪录;被冠“并购王”称号。考虑到先正达将与以色列ADAMA公司存在同业竞争,收购后不排除也与“沙隆达”整合。

加速整合国内外业务协同资产并实现证券化。

公司目前业务范围覆盖化工新材料及特种化学品、石油化工及炼化产品、农用化学品、氯碱化工、橡胶及橡塑机械、科研开发及设计6大板块,已形成集科研开发、工程设计、生产经营、内外贸易为一体的完整的化工产业格局;主要子公司是蓝星集团、昊华股份、农化总公司、油气股份公司及昊华化工总公司、橡胶总公司等。

公司在资本运营、海外并购和国内业务整合方面处于一直领先,2013年以来已有多个资本运作:化工科研院旗下的天华院已注入“ST黄海”并更名为“天华院”,蓝星旗下的安迪苏已注入“st新材”并更名为“安迪苏”,蓝星旗下蓝星东大已注入“沈阳化工”,出让“黑化股份”被民营航企安通物流借壳即将完成,“天科股份”也一度筹划重组。公司正在转让“河池化工”部分股权,正在筹划海外轮胎橡胶资产注入“风神股份”;正在筹划以色列ADAMA公司注入“沙隆达”,先正达收购后不排除也与“沙隆达”整合。

投资建议:近期重点关注风神股份、沙隆达A、河池化工以及沧州大化,未来关注天华院、天科股份、沈阳化工等公司运作。