原油周报:减产传言再度引发油价剧烈波动

减产传言再出,国际油价大幅反弹

近两周,国际原油价格延续近期围绕30美元/桶关口震荡的态势。在连续多个交易日的持续下跌后,WTI本周四结算价为26.21美元/桶,再创十余年以来的新低;Brent当日结算价为30.06美元/桶。随后,在本周最后一个交易日,原油价格出现报复性反弹,WTI和Brent上涨10.7%和8.6%、分别报收于29.02美元/桶和32.65美元/桶。四点原因解释此轮油价的强烈反弹:OPEC或准备合作减产的传闻;油价出现技术反弹;低油价使得能源企业不得不削减产出;纽约商品交易所的高交易量扩大了美油的价格振幅。 油价一路走低以来,供应过剩和需求不振被视为关键因素;未来一段时间,油价继续寻底还是反弹向上的核心因素转向供给端,主要看OPEC不减产政策的变化。 推荐恒逸石化、桐昆股份、中国石化和上海石化。

2016年原油的供过于求局面将改善,油价可能前低后高

2016年原油供过于求的局面会改善,但可能主要体现在下半年,油价可能是个前低后高的局面。目前30美元的油价已偏离了除中东以外的大部分石油公司的完全成本,但比主要石油公司20美元以下的现金成本还是要高出不少,低油价对主要产油国的政治动荡风险也在增加。我们认为油价不宜太悲观,跌到现金成本的概率很小,进一步下行空间已不大,今年底有望回到40-50美元的区间。

美国原油、汽油库存保持历史高位

美国商业原油库存在前期突破4.9亿桶的纪录后,近两周保持5亿桶以上的历史高位;汽油库存延续上涨态势,两周以来增加719.6万桶至2.56亿桶,创1990年以来的最高水平。

美国原油钻机数持续下降

美国原油钻机数1年半来从约1600下降至439台,累计减少约3/4,创2010年1月以来低点。油气钻机总数本周继续减少,新年以来已减少150余台,目前仅为541台,创1999年以来新低。美国原油产量连续三周下滑,目前为919万桶/日。炼厂产能利用率新年以来持续下滑,目前降至86.1%。