融资融券周报:前交投意愿下降,两融余额创14个月新低

投资要点

两融市场概况

截至2016年2月5日,沪深两市两融余额8717.45亿元,环比下降4.12%。融资余额8699.35亿元,环比下降4.10%;融资买入额1517.58亿元,较前一周下降14.91%;融资偿还额1889.31亿元,较前一周下降24.51%。融券余额18.10亿元,环比下降12.28%。

行业分析

上周所有行业融资余额已连续五周全部下滑,降幅最小的五大行业为银行、房地产、综合、休闲服务和轻工制造,其中,银行环比下降1.73%,房地产环比下降2.00%。 上周所有行业中仅有轻工制造和医药生物行业融券余额出现增长,环比增幅分别为7.03%和2.07%,其余行业融券余额均出现不同程度下降,其中降幅最小的五大行业为传媒、房地产、纺织服装、商业贸易和农林牧渔。

两融数据概况

截止2月5日当周,ETF两融余额453.31亿元,较前一周下降1.90%;其中融资余额444.76亿元,较上周下降1.76%。融券方面,ETF融券余额8.55亿元,环比下降8.73%。

总结

上证综指近期持续缩量调整,节前一周微幅收涨0.95%,短期于2650点获得支撑;而两融余额已连续六周净流出,创14个月新低,上周五个交易日流出374.26亿元;其中融资买入额和融资偿还额均大幅下滑,投资者节前通过融资交易的意愿降低。个股方面,金地集团、本钢板材、三峡水利、天海投资和民生银行位于融资余额增幅前五名。其中,三峡水利(600116)业绩于2015年大幅提升,拟每10股转增20股并派发现金红利1.5元(含税);公司外购电量减少,电力销售业务毛利提升;新华水利控股集团在增持后成为公司第一大股东,公司央企改革预期较强,可持续关注。本钢板材(000761)2015年净利润将亏损31~32亿元,而2014年同期公司仍盈利2.33亿元;另外鉴于业绩亏损对公司经营、财务状况可能产生的影响,公司主体长期信用等级被列入信用评级观察名单,谨防股价大幅下挫风险。

综合来看,受节日期间外盘股市大幅下挫的影响,周一国内A股市场低开后市场悲观情绪进一步释放。近期人民币贬值预期大幅降温,而随着短期公开市场操作到期,节后降准预期再次加强,当前投资者不必过分悲观,但两融市场仍未现企稳迹象,增量资金表现尤为谨慎,市场维持震荡思路。 注: 本报告采用申万一级行业分类。