新通信行业周报:紧跟价值主线布局中长线机会

板块表现:本周大盘依然延续弱势,通信板块下跌幅度更为显著,整体回调达到8.71%。同期沪深300周内跌幅为5.85%,板块价格表现弱于大盘。通信指数的61个成分股本周总换手率为18.13%;同期沪深300成份股总换手率为5.99%。板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻:2015年电信运营业统计公告发布,全年收入11,251.4亿元;分析预计2016年全球设备出货量增长1.9%,终端用户支出下滑;今年虚拟运营商用户预计突破4,000万;Teliasonera携手爱立信计划于2018年开展5G服务;工信部决定在浙江试点云计算信息安全管理工作;华为融合CDN全球份额超1/5。

核心观点:

把握通信行业大数据、大流量、大物联的新行业逻辑主线。通信行业的投资逻辑主线已经从传统的设备逻辑主线,转化为大数据、大流量、大物联的行业主线,运营商在大数据应用、流量经营创新、物联网业务拓展等方面的进展将成为催化行业投资机遇的关键因素。

IDC转云仍是今年值得关注的最大看点:2015年大部分转型云服务的公司还是以基础网络设施供应商的角色展现。随着投资的深化,竞争格局趋于复杂激烈,不论是从业务经营的延续性,还是竞争压力促使的盈利模式变革,今年由IDC机房建设和运维的向云平台升级都存在逻辑上的必然。我们依然关注IDC转型云服务的公司,尤其是和创新云公司合作的潜在机遇。重点标的:广东榕泰、高升控股、科华恒盛。

光通信相关设备制造今年仍有望延续较强增长:运营商资本开支仍有望维持自2014年以来的高位,经过过去两年的强势推进,无线接入和光接入的覆盖已达到历史较高水平,我们认为后续资本开支的结构将发生变化,重点将转向骨干传输网建设。一方面接入水平的提升带来更大的回传压力;另一方面互联网内容供应繁盛,流量呈现出高突发性,对地域覆盖和时效要求日渐苛刻,核心骨干网建设向来相对短缺,新的投入将为光网络设备制造带来业绩提振。重点关注:中兴通讯、烽火通信和光迅科技。

投资建议:随着市场的调整,更应结合对公司战略和行业趋势精细筛选,重点挖掘业绩优、空间广、估值平稳的标的,待市场重振时合理布局。中银新通信组合配置建议关注中兴通讯、东方国信、科华恒盛,另建议重点关注广东榕泰、同花顺、光迅科技等个股。

风险提示:系统风险、竞争风险。