投资通讯(下午):再试20天线失败

港股回落,恒指全日跌148点,报19446点,成交696亿元.

港股反覆,恒指最低报19403点,跌193点,最高报19629点,升33点,波幅226点,全日收报19446点,跌148点,成交696亿元,2月期指高低位报19344点及19609点,波幅265点,成交112466张,低水5点,2月国指期货高低波幅8025及8156点,波幅131点,收报8063点,跌39点,成交76918张,高水4点.

恒生指数成份股成交224亿元,中资H股指数高低波幅8028及8154点,波幅126点,收8059点,跌86点,成交109亿元.

大市反覆後最终回落收场,曾勉强挑战二十天线(在19560点)的阻力,可惜无功而回,幸好大市回落百多点,但上升股份数目810只远高於下跌股份的660只,反映金融股回落(包括中资内银,友邦等)拖累大市,就算其他股份上升也未能抵消有关跌幅,奇怪的是今天国内股市有不俗的升幅,但内银股却逆市下跌,又是甚麽原因呢?

其实透过量宽(QE)或负利率难救经济,要银行积极贷款的话,大家首先要明白问题所在,是银行不愿意借,还是受制於法规所限,即要有资本才能贷款的资本充足比率,目前大银行的要求已经是12%或更高(虽然大家经济说资本充足比率是8%,即借百元,首先要有8元,杠杆是12.5倍,如果要求是12.5%的话,便只有8倍杠杆,出现信贷收缩的压力),试问在这情况下,银行如何有效贷款呢?因此目前的问题不是银行愿不愿意借,而是没有增加资本金,银行便难以贷款,没有新增贷款,M2稳步向上,经济如何有效发展,最终结果是资金进入炒卖行列,引发商品或金融通胀,但经济不前,社会工资增加有限,整体社会处於低增长,低通胀,低工资的三低情况,要解决问题,是要银行大力补充资本金,如透过供股,配股或发债,但可惜大部份的银行都不愿意这样做,因为担心市场有负面看法,例如银行经营不善而出问题等,或许各国央行应该效法2008年,中央银行直接注资的作法,较推出量宽可能更有效率.