纺织服装行业周报2016年第1周:传统承压,轻奢定位有望突破

本周行业动态:2015年1-11月服装行业生产平稳低速增长;歌力思2.4亿元收购美国潮牌,计划未来三年开207家店;体育用品市场远未饱和。

行情和估值动态跟踪:我们预判节前红包行情有望展开,但持续性较弱且反弹空间仍较为有限,前期2850点将成为压力位,纺织服装板块整体随着节假日消费旺季的到来及春装上市等事件性因素的刺激,有望企稳,弱势反弹中体育、高送转、养老等主题性品种有望较快获得超额收益。

投资机会推荐:纺织服装行业传统业务承压明显,市场进入洗牌状态,因此我们认为对于传统纺织行业来看,未来的投资机会主要存在于三方面:首先,马太效应下绩优龙头仍将是剩者为王,利用品牌优势加速扩张和市场占有率,具有较强的安全边际,可适当关注海澜之家、航民股份;其次,谋求转型势在必行,可重点关注总市值在50亿元以下,主业增速放缓且现金流充沛的标的;再次,体育、养老等主题未来发展规划较为明确,政府支持力度较大,是较好的布局标的。而市场的暴跌也给事件性驱动带来了较好的投资机会,我们大致梳理了近期纺织服装行业跌破股东增持和股权质押的情况,从事件性驱动角度出发,我们认为跌破股东增持的安全边际相对较大,可以适当关注七匹狼、报喜鸟和歌力思等个股。而股权质押虽有价格回补动力,但更多是提示风险,折扣率较大的个股在系统性风险下或有踩踏风险,建议投资者密切关注。

风险提示:国家经济下行风险;汇率波动风险;市场系统性风险