机械行业日报:楚天科技完成收购,浙江鼎力迎来欧洲动力

【行业及上市公司观点】

1. 机械行业核心推荐关注组合:浙江鼎力、美亚光电、派思股份、永创智能、楚天科技、恒锋工具、诺力股份、康尼机电。

2. 浙江鼎力:继服务升级后,产品升级也将迎来新动力。公司公告:1)公司将以14,375,000欧元(约1亿人民币)增资意大利Magni TelescopicHandlers S.R.L.(以下简称“Magni 公司”)。增资完成后公司将持有Magni公司20%股权,其余股权为Magni 家族成员分散持有,其中25.25万欧元将计入注册资本,1,412.25万欧元将会计入股本溢价。2)公司将与Magni合作建立欧洲研发中心、研发高端智能高空作业平台产品,合作过程由公司提出研发需求和标准、Magni 按协议完成研发并收取费用,鼎力全称参与研发并享有全部知识产权。3)Magni 公司授权浙江鼎力作为其在中国的独家代理,在中国境内独家销售目标公司全系列的产品;双方相互授权使用商标。点评:1)Magni 公司主要产品为智能伸缩臂高位叉装车(Telehandler/Telescopic Handlers),分为固定式和旋转式,其中固定式载重量最大35吨,旋转式起升高度最高39米,Magni 公司与浙江鼎力客户群体和销售区域高度的重合,且没有直接竞争。2)通过此次合作,鼎力将补齐研发团队的短板、提升产品研发能力,丰富产品线,甚至智能伸缩臂高位叉装车的国产化、再出口都是潜在合作方式。3)付费研发、成果独享的方式,可以避免未来出口市场的专利壁垒。目前全世界高空作业平台+伸缩臂叉装车市场超过150亿美元年销售额,市场空间巨大。4)鼎力与Magni 的客户群体存在高度重叠,既有资源客户相互利用,又不存在直接竞争,有利于提高双方在对方国内的销售业绩、提高知名度。5)在Haulotte 和Manitou 的总部欧洲投资参股公司和设立研发中心,可以有效避开Genie、JLG 和Skyjack 等美加巨头的围堵,可以充分吸纳欧洲的人才。6)欧元贬值,此时较七月份停牌公告中2亿元的收购价格有明显减少,降低企业运营风险。7)新产品、高端设备国产化等业绩或在2017年才可形成规模销售,短期影响不大,但此举将为鼎力未来十年的发展做好布局。

3. 楚天科技:四川省医药设计院股权过户手续及相关工商登记完成,成为公司的全资子公司。1)此次收购是在原有联动线基础上增加工程设计、验收资质,以及收购上海睿想增强工业4.0的软件服务能力,尽管对盈利增厚甚微,但对公司的“一平台”业务能力显著提升。2)长期看公司将构建“制药装备+医疗器械与技术+食品机械”三大业务板块,5年内在制药装备和医疗器械与医疗技术领域可预期陆续外延,融入公司整体业务及企业文化中。继续强烈推荐,目标价50.00元。