地产行业周报:成交平稳,博弈超跌价值股及小市值个股

本周平安观点:本周成交环比升3%,整体走势中规中矩。本周万里股份公布重组方案,参考可比公司世联行、三六五网2016年对应PE 区间30-35倍,我们认为搜房在房地产营销及互联网领域处于龙头地位,且注入业务均为互联网属性,估值有进一步上升空间,重组后合理市值320-400亿元。大盘在连续两周暴跌后本周有所回稳,申万地产指数上涨1.09%,博弈反弹的背景下,建议关注超跌低估值价值股保利地产、招商蛇口、华夏并福、北京城建、广宇集团等,同时持续关注:1)转型及国改个股中体、中航、空港、广宇、宋都、绿景、华业、财信、电子城等;2)大北京区域主题北京城建、华夏、京投;3)小市值转型潜力股荣丰、粤宍远、金宇、大龙等。

本周成交:成交环比升3%。本周重点城市成交55010套,环比升3%,同比升27%,较2014年周均值(39760套)上升38.4%,高于2015年周均值(47975套)12.7个百分点,其中一线城市环比升6%,二线城市环比持平,三线城市环比升12%。推盘量环比回升,去化率良好。1月11日-1月17日十大重点城市单周新开盘39个,新推盘7118套,环比升69.5%,低于2015年周均值10.7个百分点,推盘量环比回升。开盘价格平均升0.93%,价格延续上涨,但涨幅环比收窄2.34个百分点。开盘去化率74%,环比上升1个百分点,其中一二线城市去化率分别为85%和59%。一手商品房1月日均成交:环比回落,同比延续上涨。截止1月23日,1月重点城市日均成交套数环比降22%,同比升23%。其中一线城市环比降22%(同比降1%),二线城市环比降27%(同比升20%),三线城市环比持平(同比升81%)。二手房成交环比降8%。本周二手房整体成交套数环比降8%,同比升73%。

一周行业动态:事项:万里股份拟以非公开发行股份的方式购买搜房房天下持有的举满万家100%股权、搜房媒体100%股权和北京搜房网络100%股权,购买房天下网络持有的拓世寰宇100%股权,购买搜房装饰持有的宍岸图升100%股权。拟置入资产预估值161.8亿元。拟同时进行31.6亿元配套融资。因尚需取得上交所审核意见,万里股份暂不复牌。平安观点:搜房借壳,房地产后市场巨头回归A股。公司公布重大资产重组预案,拟将万里股份拥有的除货币资金外的全部资产及负债出售,预估值不低于7亿元。并拟以非公开发行股份的方式购买搜房房天下持有的举满万家、搜房媒体和北京搜房网络100%股权,购买房天下网络持有的拓世寰宇100%股权,购买搜房装饰持有的宍岸图升100%股权。拟置入资产预估值161.8亿元。并进行总金额拟不超过31.6亿元的配套融资。本次交易完成后,上市公司控股股东变更为搜房房天下及其一致行动人,持股比例达到70.01%。置入搜房网旗下广告营销及金融服务,转型发力期:本次重大资产重组拟注入资产为搜房控股旗下的互联网房产及家居广告营销业务和金融业务。搜房控股作为国内领先的互联网及移动应用房产及家居信息服务平台运营商,在用户积累方面优于行业。但由于转型投入,置入资产收入和利润均面临下滑压力,此次配套融资将布局新业务,有望提升公司盈利能力。

风险提示: 房价上涨过快引发的政策转向风险。