投资摘要
1、行业观点:
12月份,能繁母猪存栏量环比下降0.7%、同比下降11.4%,约为3,798万头,创历史新低。2015年能繁母猪的低基数将决定2016年生猪出栏量会大幅度降低,以2014年、2015年平均的能繁母猪存栏量4,590万头、3,933万头,平均PSY 14.7头、15.2头来测算,我们预计2015年至2016年生猪出栏量分别为6.98亿头和6.17亿头,降幅分别为-5%和-12%。2015年的出栏量预计会创下2008年以来最大的降幅,而2016年下降幅度将会更甚。据畜禽协会,2015年全年祖代鸡引种69.4万套,同比下降41%。在祖代去库存的带动下,父母代鸡苗价格在逐步回升,商品代鸡苗价格元旦后价格已超过停苗前最高价。白羽鸡行业复苏势头良好。我们认为,在当前市场环境下,养殖行业复苏确定性高,与15年不同的是,16年将是生猪和家禽同时复苏,带来的共振效应会更强。强烈建议底部布局。
2、重点推荐关注标的:益生股份、牧原股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。
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