元器件行业研究周报:1Q16淡季依旧明显,基本面仅能缓步上扬

上周不少台系重量级企业召开法说会,但是紧接着周末的台湾大选吸引了更多瞩目的焦点,让很多人忘记了科技大厂(特别是苹果供应链)对景气趋势研判的说法。

台积电表示1Q16仍处在相对淡季,不过已经感受1Q16高阶手机需求回温,而来自中国大陆和新兴市场也有复苏迹象,2015年全球半导体市场总营收仅约2% 成长,2016年则可望增加到5% 左右,内部预估台积电2016年增长率5~10%,虽无法二位数增长,但仍将优于产业平均水平。

大立光则表示1Q16相较于去年同期有“比较严重” 的下滑,但大立光同时也表示,2016年下半年某“重要客户” 将推出双镜头新款手机,2颗镜头均为1,000万画素以上规格,此举几乎暗示了苹果iPhone7将会采用双镜头。在景气趋势方面,大立光也预告2Q16底、3Q16初才会重返产业旺季。

另外,机壳大厂可成上周法说会释出1Q16保守信息,2016年可成资本支出将较前2014~2015年明显减少,也意味着连续几年机壳厂大肆扩充CNC产能的军备竞赛,2016年起可能将进入新的整合阶段。同时,随着iPhone7有可能的防水功能,配套机壳也将具备防水设计,可成表示机壳制程会变得越来越复杂,甚至还有可能舍弃金属材料,改用可以隐藏天线的其他复合材质。

整体而言,1Q16仍处在淡季中的淡季,加上苹果砍单30% 的负面因素仍在消化中,因此过去几周以来,我们把重心都放在半导体领域的议题面和故事面,实在是因为电子产业还在去库存,没有大订单挹注,零组件根本不好,基本面可以说是糟得一塌糊涂,丝毫嗅不到一点乐观的气息。

但不管怎样,今年2016开始的十三五规划期间,大陆晶圆厂即将遍地开花,最为受惠的便是晶圆厂统包和无尘室建造的太极实业,以及相关设备供应商如七星电子,然后紧接着受惠的下一波,才是特用化学品与耗材、抗静电无尘衣…等概念,像是:上海新阳、天华超净…等这类的公司。

核心观点:淡季效应依旧明显,基本面仅能缓步上扬