固定收益研究动态点评:大类资产配置每日图解

投资建议

本文通过64幅图对影响大类资产配置的相关领域进行每日跟踪。

货币:年后虽然利率水平有所下降,但成交规模大幅下降,银行间资金面低于预期。人民币中间价连续调高释放稳定信号,离岸人民币盘中强势反弹。债券:回购与现券交易均大幅下降,静待不确定性因素逐步消除。股票:短期主要利空出尽,风险偏好逐渐恢复,春季行情值得期待。

市场动态

欧洲央行会议纪要:部分官员认为12月应该更大幅度下调存款利率并增加每月资产购买金额。纪要指出,下调存款利率10个基点为进一步下调留下了空间,并未看到此举引发重大风险。普遍共识是“可以在未来重新评估”有关将资产购买金额提高的计划。纪要指出,欧洲央行通胀预期存在下行风险,下行趋势可能难以逆转,欧元区经济复苏较为温和且脆弱,外在环境风险也偏向下行。

2015年实际使用外资金额同比增6.4%:服务业实际使用外资同比增长17.3%,在全国总量中的比重为61.1%。制造业实际使用外资与上年基本持平,在全国总量中的比重为31.4%。外资并购交易日趋活跃。2015年,以并购方式设立外商投资企业1466家,实际使用外资金额177.7亿美元,同比分别增长14.4%和137.1%。并购在实际使用外资中所占比重由2014年6.3%上升到2015年的14.1%。

地方债务置换提前,上半年发行规模较大:据媒体报道,日前财政部已向省级财政部门下发置换债券额度上限规模,置换债券额度上限较去年置换债规模有所增加。“今年置换债券也可以置换以后年度到期的债务。”今年置换债的发行将有所提前,预计上半年将有大量发行。 QFII开户热情持续高涨:2015年12月份,QFII新开17个A股账户,为连续第48个月有新开A股账户。QFII新开A股账户数量累计达981个。外管局数据显示,12月份新增QFII额度19.69亿美元,累计审批QFII额度增至810.68亿美元。此外,RQFII也加速扩容,已有16个国家和地区获得RQFII试点资格,总投资额度达到1.21万亿元。

部分铁路水利项目进展缓慢:审计署公布11月结果,88个铁路、水利、保障性安居工程、城市基础设施等项目进展缓慢,中国铁路总公司下属单位虚报投资完成额12.06亿元人民币。可行性研究报告已获批复的66个拟新开工(铁路)项目中,有42个尚未开工,涉及年度投资额100.84亿元。