美元指数:美国在12月份加息后, 料将进入到政策空窗期。
历史经验表明,美国加息周期, 第一次加息前,美元指数多呈上扬趋势,但加息后,美元指数将进入一段时间的下跌期或缓冲期。
美元指数的后续走势依赖于美国经济的强弱,加息的持续性。
人民币贬值。人民币加入SDR后, 市场化程度上升,累积的人民币贬值压力爆发。
人民币贬值,有助于提升商品的人民币价格,控制生产成本,改善企业的盈利能力。
供给侧改革:企业协调减产,隐含着企业生存困境。
供给侧改革:进一步调整过剩产能的资本、人员流动,强化经营机制与市场约束。
供给侧改革政策:人员就业兜底政策,国企改革政策,国企并购与退出。强化产能过剩行业的融资约束。
需求侧。政策效应不断显现。
房地产销售持续向好;汽车在购置税优惠政策下,销售回升;基建投资加码。
依据供需改善可能性,优先关注铝、镍、锌等品种。
刺激因素:房地产、基建数据持续好转,企业并购、产能退出的累积效应。收储
供给:铝价低迷,减产渐成现实。铝价持续低迷,且低于多数企业的成本。在经营压力之下,高成本电解铝有望退出市场。2015年至今已有365万吨电解铝关闭(不含协议关停的50万吨)。投资:铝冶炼行业固定资产投资连续性年同比下降。新产能,2015约400万吨,2016年,预计2-300万吨。
成本:铝价成本不断下行,煤-电价,氧化铝价格下跌,美元升值。
关注减产事件对相关行业与公司的刺激:关注云铝股份、中孚实业。
刺激因素与时点:关注2-3月份开春时节,有色需求的季节性回升,及美联储3月份加息预期的变化。
供给:减产正在推进。嘉能可减产50万吨锌,占全球2014年产量的3.6%嘉2014年产量为140万吨。2015年MMG的世纪矿业已于三季度关停,爱尔兰的Liseen矿也在关停。国内锌冶炼企业减产50万吨,小锌矿关停。
需求:期待中国需求回暖,特别是房地产-家电,及汽车需求回暖。
均衡:2015年全球锌市将出现8.8万吨的过剩(2016年为短缺15万吨)
关注中金岭南、驰宏锌锗
新能源汽车产量料快速增长,年增速将超过30%,到2020年产量可达360 万辆。
新能源汽车材料:锂电池、电机系统及磁性材料。
锂电池:NCM、NCA三元材料占主流,钴需求增长;正极材料、电解液用锂需求上升。
公司:华友钴业、赣锋锂业、正海磁材。
供给:成本压力与政治风险限制刚果产量投放,铜镍价格低迷,打击钴产量增加,甚至出现产能收缩,钴产量年增速料将放缓至3.77%。
钴需求:锂电池、高端装备制造业推动钴需求年增速高达6-7%。一是新能源汽车用钴需求,随着三元材料占据主流而不断释放,二是航空、核电等高端装备加速发展,推动我国高温合金用钴需求增加。
精炼钴供应过剩将有所缓解,供求缺口逐步打开,支撑估价上涨。
催化剂与时点:等待1季度利空释放,布局下半年的涨价机会。
军机:航天军工发展提速,四、五代军机、大运研制与列装提速。
大飞机:国产大飞机已总装下线,预计将于2016年试飞。目前,我国C919的订单数量已经达到了517架。
原材料:军机、大飞机将消耗大量钛、镁等材料,特别是军机、大飞机的大发展,将打开钛材需求上升空间。
公司:关注鼎立股份、宝钛股份和西部材料。
首页
微信公众号
证券之星APP
