电力设备行业:2015年两交六直获得核准,特高压进入建设高峰期

核心观点:

【上周行情回顾】

上周,沪深300指数下跌2.79%,电气设备板块下跌0.82%,跑赢沪深300指数1.97个百分点。涨幅居前五的股票为天保重装、海得控制、华光股份、东方电子、新联电子。跌幅居前五的股票为全信股份、合纵科技、鲁亿通、协鑫集成、先锋电子。电气设备细分行业中,电机指数上涨0.31%;电气自动化设备指数上涨2.44%,其中,电网自动化板块上涨1.91%,工控自动化板块上涨5.40%,计量仪表板块降低1.44%;电源设备指数降低1.49%,其中,综合电力设备板块下跌4.75%,风电设备板块下降1.04%,光伏设备板块下降3.12%,火电设备板块上涨1.47%,储能设备板块上涨1.03%;高低压设备指数下跌0.73%,其中,高压设备板块下降1.46%,中压设备板块下降1.23%,低压设备板块下降0.02%。

【本周观点】

12月28日,发改委核准工程投资222亿元的南方电网滇西北至广东和工程投资407亿元的国家电网准东至皖南特高压直流输电工程,其中的准东至皖南工程全长超过3000公里,是我国第一个电压等级为正负1100kV的特高压直流输电工程。2015年全年,我国共核准“两交六直”8条特高压线路,相比2013年1条、2014年3条均有大幅增长,是名副其实的特高压审批大年。8条线路中,6条已完成招标并开工,刚刚核准的2条线路预计将在今年一季度启动招标。目前,我国已有在建的特高压线路9条,已核准待建的线路2条,真正进入了特高压建设高峰期。国家电网公司“两会”召开在即,会上将公布2016年的特高压规划及第二批“五交八直”工程的实施节点。推荐平高电气、许继电气、四方股份,关注中国西电、大连电瓷。

【近期重点报告】

核电深度报告:核电建设满足中长期需求和结构调整需求,将在能源结构中占据越来越重要的位置。我们认为AP1000主泵问题解决后,下一个核电机组开工高峰即将来临。国家电投核电资产上市、CAP1400示范项目核准、更多核电项目的核准将不断刺激板块,提升整体估值水平。核电设备的进入门槛高、竞争格局好。三代核电主管道供应商台海核电优势明显,核电业务弹性大。短周期设备中,阀门的国产化率快速提升,各供应商各有优势产品。一重、二重是铸锻件市场的主要参与者,但应流股份、台海核电等民营企业发展活跃。推荐江苏神通、台海核电、上风高科。

【重点数据】

光伏数据点评:上周,光伏级多晶硅料价格下跌0.45个百分点;单晶5寸硅片价格保持不变,单晶6寸硅片价格下跌0.11个百分点,多晶6寸硅片上涨0.58个百分点;单晶5寸电池片价格上涨0.31个百分点,单晶6寸电池片价格上涨0.25个百分点,多晶6寸电池片上涨0.55个百分点;组件价格保持不变。大宗商品价格点评:COMEX白银价格下跌,跌幅为3.82个百分点,LME铜价格下跌,跌幅为0.06个百分点,LME铝价格下跌,跌幅为2.56个百分点。